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外資的Put-Call Oi Ratio與台股的走勢 上週的貼文【賣權-買權未平倉比值(Put-Call Oi Ratio)在趨勢判斷

賣權買權未平倉比值(Put-Call Oi Ratio)在趨勢判斷上的應用 Put-Call Oi Ratio的計算: 買進賣權

建立淨收入垂直價差部位的關鍵日 建立垂直價差權利金淨收入部位的目的是判斷行情將在某一個區間整理或將有限度的向著某一個方向發展的情況下，

結算日的選擇權交易策略 權利金的結構包含有時間價值與內含價值。 價平履約價沒有內含價值，但有最大的時間價值。 價

隱含波動率在選擇權結算日之前的變化 選擇權的權利金在結算前因為時間價值的耗損加快，相對使得槓桿變大，因此買方容易出現權利金高倍數獲利的

高檔出現陰線吞噬的選擇權策略 台股多頭的力道在2017年11月6日來到27年的高點10858之後，開始出現衰竭的現象，經過5個交易日，

中國的明斯基時刻(Minsky Moment) 中國人民銀行行長周小川在2017年10月18日舉行的中共第十九次人民代表大會上警告，如

逆比例價差策略在選擇權交易上的應用 逆比例價差策略可分為買權逆比例價差與賣權逆比例價差，策略的組合以及對於未來行情趨勢的期望

比例價差策略在選擇權交易上的應用 比例價差策略可分為買權比例價差與賣權比例價差，策略的組合以及對於未來行情趨勢的期望如下表

跳空缺口理論在交易上的應用 跳空缺口是因為市場供需的強弱而形成一段沒有交易的價格空間。所以若是兩條K線之間出現上下引線，代表

選擇權單一買進部位動態調整的目的與方法(1) 不論是交易股票，期貨或是選擇權，建立部位之後，在行情不如預期的情況下，期貨與股票的交易最

選擇權單一買進執行價的進場時機 9月18日的專欄【選擇權時間耗損的速度在單一買進交易策略上的應用】提到 價平或價外1~

影響橡膠期貨價格的因素 橡膠期貨從2017年2月開始下跌，中國上海交易所的橡膠期貨在9月份更出現暴跌。9月28日再下跌6%，全月跌幅超

出現負值時間價值的原因以及操作的策略 表一是2017年9月26日，09W4選擇權結算的前一個交易日的收盤價 表一:

美國消費者物價指數與美股的關係 消費者物價指數(CPI）是由消費者的立場來衡量財貨及勞務的價格。在一般的情況下，CPI指數上揚，代表通

選擇權時間耗損的速度在單一買進交易策略上的應用 選擇權各個履約價因為與期貨指數相對位置的不同以及Theta值在合約初期與合約

選擇權隱含波動率(IV)的高低與對應的交易策略 一般而言，波動幅度愈大，代表期貨與選擇權的交易量愈大，波動的程度越激烈。同時也會導致選

波動率指數(VIX)的編制與判讀 美國芝加哥選擇權交易所(CBOE)於1993年推出VIX指數(Volatility Index)，利

期貨的停損與停利:波動率與波動幅度的應用 善用停損與停利是在期貨市場的生存法則。 停損可以控制交易風險， 停利可以提升操作

選擇權交易策略的應用(1) 前些日子在facebook上看到一個社團的團主對於選擇權的評論: 原文如下: OP選擇權是一種

選擇權勒式買方與賣方的布局(以6月選擇權合約為例) 選擇權的勒式交易策略是利用高低不同的買權與賣權履約價所建立的部位，交易策略可以

行情劇烈波動造成選擇權逆價差過大時的應對策略 這種因為行情劇烈波動而造成選擇權逆價差擴大的情況很少見到，但交易者必須事先知道當發生這種

選擇權波動率變動的觀察 選擇權波動率的變動，其實只要觀察價平履約價的波動率即可，太過於深度價內或深度價外的選擇權因為成交量少而導致權利

利用部位的轉換提高選擇權買方的勝率 選擇權買方有【以小博大，獲利無限，風險有限】的交易理論。但選擇權的權利金會受到風險值的影響而

選擇權預期效應的操作策略 全球的投資人都在密切注意北韓的狂人領導人金正恩是否會在2017年4月15日，北韓國父金日成105歲

玉米與黃豆的價差交易 美國的中西部為主要的玉米生產帶，約在每年春天(約四月~五月間)種植，十到十一月間收成。 美國農業部(USD

從外資的選擇權未平倉研判台股的趨勢 台灣期貨交易所在每天下午大約3點以後公布外資(含陸資)在當天的買權與賣權的成交口數與未平倉契約

價格波動率與選擇權的交易策略 不論是交易現貨或是衍生性商品，由於買賣双方在交易上有不同的需求以及對於價格評價的差異而產生了買賣的行

保護性買權策略在避險與套利交易上的應用 所謂的保護性買權(Cover Call)是在買進現貨或是期貨等標的物之後，再賣出該現貨或是

賣出勒式部位的進出場時機：(2) 上週討論到使用比較大的振幅來執行賣出勒式策略，部位相對比使用較小振幅的賣出勒式策略安全，但獲利卻

賣出勒式部位的進出場時機：(1)　　 賣出勒式部位是研判行情將在某一段價格區間震盪整理時所使用的策略，由於台股的行情有70~80%

選擇權裸露賣方的進出場與避險策略 選擇權賣方的獲利主要是來自於權利金的時間價值耗損，若是在行情盤整的情況下，履約價的權利金時間價值

從賣權/買權未平倉比值研判台指的趨勢 選擇權的賣權/買權未平倉比值(Put/Call Oi Ratio)是將大額交易

波動率在選擇權交易上的運用 一般交易者交易股票、指數期貨或是外匯、農產品期貨等線性損益的金融商品時都習慣使用移動平均線來做為研判行

選擇權當沖可以獲利嗎? 上個月底因為工作上的關係而北上，事情處理完之後與幾位在券商自營部擔任操盤手的朋友聚會，會中討論到最近由早安

從選擇權波動率指數(VIX)研判台股的後續走勢 Vix指數在1993年由美國芝加哥選擇權交易所 (CBOE)推出，是一種被用來作為

移動平均線在選擇權交易策略上的應用 移動平均線(Moving Average，簡稱MA)是市場交易者在某一段期間的買進平均成本，同

利用台指期前十大交易人的多空留倉來制定選擇權策略 台灣期交所在每日的收盤之後會公佈包括台股期貨在內的前五大與前十大交易人(含特定法

價差策略在選擇權交易上的應用(4)~~時間價差 金融商品市場在2008年8月發生金融海嘯以及2010年的歐債危機之後出現了很大的變化

價差策略在選擇權交易上的應用(3)~~ 對未來走勢的期待與執行價的選擇 由於對於未來行情發展趨勢的研判，價差策略使用價內一檔履約價與

價差策略在選擇權交易上的應用(2)~隱波的變化與短期趨勢的關係 首先討論在多頭、空頭與盤整等趨勢中，買權、賣權隱含波動率的變化在未平

價差策略在選擇權交易上的應用(1)~~基本策略探討 10月份將以一系列的專欄討論選擇權的價差策略(包含時間價差策略)在交易上的應用。 選

一周型選擇權制定執行價的原則 一周型選擇權由於存續期間短，所以交易是否可以成功獲利，在進場之前，慎選執行價是成功交易的第一要素；以單

時間價值與賣方的進出場時機 8月30日的專欄【選擇權買方的迷思】討論到許多初次進入選擇權市場的交易者因為迷信選擇權買方可以【獲利無限

交易選擇權之前的準備與之後的工作 8月30日的專欄【選擇權買方的迷思】提到操作選擇權買方的失敗率十之八九，這是因為有經驗的交易者很難從波動

Gamma值在選擇權動態調整的功能 選擇權有五個風險值，Delta，Gamma，Vega，Theta與Rho，這五個風險值通稱

選擇權買方的迷思 網路上常常看到有人發表選擇權買方賺到百倍利潤的言論，而選擇權的買方的確就有這種以小搏大的特性，若用5點的權利金買進，當權

台灣證券交易所為了提高國內證券市場的成交量，分別在102年12月9日推出股票配合個股期貨交易的推廣活動與103年1月6日的股票先買後賣的當沖

現貨減去期貨所得到的數值稱為『基差』，正向市場的基差為負值，逆向市場的基差為正值，台灣加權指數現貨與期貨的特性一般都是處在逆向市場，也就是說

選擇權賣方有極高的勝率，但也會面臨因為行情不斷的變動而使得部位出現變數的問題，而且距離合約到期日的時間愈久，變數愈多。 對選擇權的賣方而言