權值股

一年前市場嫌日月光不夠 AI、不夠快，營收看起來普通、股價也沒什麼表現，但回頭看公司真正的動作，資本支出提前拉高、封裝與測試同步擴張、電子代

南電（8046）2026年資本支出規模將創歷史新高，超越2022年百億元前波高峰。本文深入解析南電從消費電子轉向AI伺服器、800G與1.6

台灣股市市值4.95兆美元，全球排名第五，但多數人的目光只停在台積電身上。本文從「各行各業都有自己的權值股」這個角度切入，帶你認識台灣IT服

台灣有一類公司，長年被市場低估，但真正研究下去，你會發現它的護城河深到嚇人。研華（2395）就是這樣一家公司。它不像台積電那樣每天登上財經版

AI伺服器、低軌衛星星座、次世代智慧手機，三股力量同時共振，全球PCB市場正進入一個罕見的量價雙升週期，而在這場產業大潮裡，台灣的華通電腦已

多數人看長榮只看運價和戰爭題材，但真正拉開它與同業差距的是兩件事：脫硫塔把每一海浬的油錢變成利潤差，以及超過兩千億元的甲醇與LNG雙燃料新船

工業電腦龍頭研華近一年股價震盪，一度跌破300元關卡，市場對關稅與景氣循環的疑慮明顯升高。不過從最新財報與營運數據來看，公司基本面其實正在逐

鴻勁自掛牌前即因超過 30 億元募資與封測龍頭長期採購而備受市場關注，上市後更以完整的測試與熱管理設備布局，正式站上台積電 CoWoS 先進

研華（2395）第三季繳出亮眼財報，營收年增兩成、智能服務與系統雙雙大幅成長，卻一點都沒獲得市場掌聲。股價從年初 420 元高點一路下殺至

本文從股價連番走弱與高股息ETF淨值回吐切入，對照籌碼可以看到真正的賣壓主因是投信去槓桿與ETF被動調節，而大戶持股尚未潰散...

船隊規模與自有碼頭進一步擴張，並透過延長「海洋聯盟」合作與推進環保新船計畫，強化長期競爭力...

媒體高喊鴻海股價目標300元，到底是真實預測還是炒作話題？本文從鴻海最新營收表現、每股盈餘（EPS）成長與股價走勢，以扎實基本面數據深入解析

對照目前的台積電走勢，差不多是1,100元，如果慢慢來到1,300元，考量台積電每漲1元換算大盤加權指數是8點漲幅，因此合理推估今年加權指數

2023年第一季還沒有AI行情，當時的毛利率是6.6%，但隔一季就上升到8.52%，別忘了一件事，筆電產業就是長期削價競爭，產業獲利性爛到不

照研華近期毛利率表現，確實都在四成附近的水準，另外稅前淨利常常比營業利益率略高...

從整體展望來看，台灣大2025年資本支出高達85.8億元，而2024年則是85.51億元，持續燒錢擴建中，另外營收依舊維持在8-10%的成長

如果是現在想短線操作的投資人，那麼用EPS角度換算，240元-320元都算是合理區間...

影響富邦金能否破百的關鍵時間點，短期是94元，再來當然是下週美國總統大選的情況...

看看國巨股價強勢上漲，不懂的人，絕對會認為這只是被動元件開始「資金輪動」，運氣運氣而已，但如果從產業、營運、需求三個角度來看...

每股淨值持續增加的機率必然很高，目前90元是因為跟著股市大漲帶動，如果公布獲利再爆發，淨值再往上衝高，市場樂觀氣氛更高，那麼距離富邦衝上股價

統一目前呈現基本面、技術面、籌碼面、產業面、營運面、消息面、通膨面均強的態勢...

確實反映出運價指數的反彈態勢，2024年前五月營收年增36.16%，月增也相當不錯，從2023年開始就一直維持成長，以基本面及產業面反彈來講

結論就是聯電毛利率衰退，不過這樣就是一個看結果而定的答案，這是你我都知道的事實，這樣是不是感覺有點廢話？所以我進一步從季報找線索，發現兩個現

中國光是2023年前十月整體規模就已經來到7.4兆元人民幣，換算新台幣是32.7兆元，這塊餅遠比台灣市場更大...

大盤、台積電本益比持續拉高，對照日月光投控的低本益比，自然有機會被市場拉抬，遇到盤勢拉回時，低本益比自然也比較具有抗跌性...

為什麼布蘭特原油指數近期回檔？原因是庫存微增，不過這幾天約旦跟伊朗又擦槍走火，而美國派駐在約旦的美軍，被伊朗民兵攻擊，造成3名美軍死亡、40

市場投資人對聯電的閒聊，台積電600元，聯電是否也該跟進60元了呢？先不用想這麼多啦...

在這時間點，對照74元的股價，在12月營收還沒出爐，2023年EPS還沒頭緒，我已經領先市場提前算出來讓你參考，如果保守來看，2023年EP

回到理性面來看，2022年、2023年都上漲的權值股，唯一一檔也只有台達電，那麼2024年要找最不會下跌的，這是不是就會成為首選？

另外一個重點是轉投資事業體，打開財報底下有幾十家轉投資子公司，而轉投資子公司底下又有一堆孫公司，你看到應該會眼花，所以我獨家直接整理出台泥五

這次中國無預警發難，應屬「警告」意味濃厚，只不過動作不能太大，否則可能演戲演到「假戲真做」，反而逼迫鴻海加速轉移陣地到印度、台灣、美國發展，

聰明錢總是一直領先大眾，聯發科明明基本面尚未好轉，反彈速度竟然超越台積電，其實最主要原因還是來自市場看好天璣9300晶片即將上市，加上中國手

2023年第二季EPS繳出2.38元，出現年減0.83%，這也值得讚許。因為第二季營收是年減14%的雙位數衰退，照理過去的慣例而言，EPS出

回到公司防禦性來說，中華電每年依舊能提供穩定的股息現金流，加上股本大也能提供外資及市場大資金的避險停泊，這是投資中華電信的最大利多，再看到今

投資廣達可以分成短、中、長線三種投資策略，如果你是飆股、短線派系的，則屬於短線組，那就繼續看外資買賣超及題材面而跑就行；但如果是基本面為主.

假設下半年消費性電子逐漸復甦拉貨，那麼十一月就很有可能是最早復活的月份，最晚則在十二月復活...

以長期投資角度來看，研華連續配發股息年數已經來到24年，現金股息也不斷成長，目前累積已發出113.29元。而且有趣的是，只要公司獲利穩健，配

2023年第一季的稅前淨利則出現有趣的跡象，明明營業利益項目還在衰退，結果稅前淨利竟然超車2022年第一季，從85.38億元進步到103.1

近期Arm自製晶片風聲將造成什麼影響？這陣子影響聯發科股價的，除了接下來營運展望不佳之外，還有一個大事就是英國設計公司Arm為了申請上市..

2022年第四季衰退嚴重，主要就是來自中國清零導致營運衰退，先姑且不論產業景氣反轉了沒，但鴻海產能在全球的佈局有很大一部分來自中國，當你工廠

把這個產業現象應用在和泰車的角度來檢視，如果晶片及原物料問題持續解決，加上航運業受惠解封潮開始恢復正常，而且防疫險拖累也在2022年劃下一個

統一有可能為了延續股利不縮水，而提高配息維持現金股利都2.7元的水準，但如果要以過去幾年的配息狀況參考，那麼2018年的EPS也正好是3.0

中鋼內銷盤價在2020年受到疫情影響持續低迷，但下半年開始盤價隨著原物料暴漲而跟著上調，也帶動中鋼出現爆發性的營收，EPS也開始轉虧為盈..

最後提醒一下，目前股價發展的重點還是要回到外資態度探討，依目前台股氛圍來看，聯發科短期要重返多頭還是有難度，但有三個關鍵可以作為何時反彈的參

公司以電源供應器起家，接著延伸到不同產業發展，目前事業體包含資通訊基礎設施、工廠自動化、樓宇自動化，甚至近年還切到能源基礎建設、電動車充電樁

時候官股的壓力就來自於人民，你公司如果想獲利就要漲價，但是中華電信有政府持股及營運，基本上就無法把利益放在第一，甚至還必須讓利給國內其他扶植

統一集團本來就是賣食品的公司，各大網購通路其實也可以買到科學麵或飲料，對於銷售業績來說並沒有太大影響，而統一集團旗下又有黑貓宅急便，其實都能

最後再回到郭董曾說的200元，我想那還是比較虛幻一點，因為他只是為了應付股東而說出口。但目前接任的劉董顯然實際多了，他想利用電動車、半導體產