小老百姓對外匯的認識，大多是在出國換匯的時候比較有感，進出口企業則是匯起匯落關乎獲利或損失。但作為一個投資人，或許對外匯市場與商品，還算是相當陌生的領域。
外匯市場的好，不說你不知道
最常聽到外匯投資市場的好處，就是世界上規模最大、流動性最強的市場。可投資時間算起來也是每週五天，24小時接力運作，很少有突發消息導致跳空局面。
- 市場池深，不易受人為影響，交易相對公平。
參與外匯交易市場的除了一般投資人，你想得到的重量級選手都在場上：國家中央銀行，大型基金機構，大型金融交易所，外匯銀行，跨國企業等等等，單日交易量就超過兩兆美元，是最大的金融交易市場。幾種主要貨幣匯率，在該國中央銀行調節下，每日波動幅度也較為平緩。
- 操作靈活，多空雙向都可以操作
匯率漲跌就是國際間資金的流動，譬如在A貨幣盤整但B貨幣強勢，那就是資金沒有向A貨幣流動，同時有趨勢在B貨幣發生。適當利用這個特性，不僅可以抓住趨勢，也可以為投資人分散風險。
幾種外匯商品的交易方式
- 現金 / 光票交易
上述方式較少用於作為投資使用，除了可以在國內銀行臨櫃換匯、線上換匯，光票（clean bill）包括旅支與匯票等有價票券，其流通全憑出票人、付款人與背書人的信用，大多用於支付貨款尾款與佣金費用等用途。
- 外幣存款
同樣都是存款，選擇當然不只新台幣一種，也可以選擇不同幣別的活期與定期存款，顧客可依需求，參考利率高低與匯率走勢來選擇。
- 遠期外匯交易
預先交易兩個營業日以上的外幣買賣合約，又可分成實質交割（Delivery Forward，DF）與無本金交割（Non-Delivery Forwards，NDF）。
前者交易型態通常是進口商為了避開報價到付款期間的匯率變動風險，所以先繳交約定金額保證金，與銀行承作遠期外匯交易。後者較有彈性和作業效率，可以將原有部位平倉，只交割匯率價差即可。台灣央行為了避免國基投資客以NDF影響匯率與金融秩序，在1998年已停止此業務。
除了在台灣已經暫停的NDF業務以外，上面幾種交易方式通常僅用於價值交換，而不是用於投資。前面提到外匯市場波動較平緩，市場流通性強，很難受到人為干預，因此外匯市場投資者，常是藉由放大槓桿來放大套利空間。
- 外匯期貨
外匯也有標準化的外匯期貨合約，投資人交易的並非真正的外幣，而是由合約賺取價差，交易所則從中收取手續費。保證金通常為合約價值的5%，槓桿比例在10-20倍，但期貨須注意結算日，固定為每年3月、6月、9月、12月第三個星期三。全世界最大的外匯期貨交易所為芝加哥商品交易所（CME）。
- 外匯選擇權（Currency Option）
買賣外匯權力的合約，即為外匯選擇權。在交易所交易外匯標的物為固定金額的即期外匯，或相當金額的外匯期貨契約。目前全球最熱絡的外匯現貨選擇權交易所在費城證券交易所，主要為美元對日圓、歐元及澳幣等主要通貨的匯率選擇權契約。外匯期貨選擇權則以芝加哥商品交易所（CME）轄下的國際貨幣市場（IMM）較為活絡。
2016年初所引發的人民幣TRF風暴，就是一種選擇權合約。即使外匯市場再怎麼平緩，在槓桿與合約的加乘作用下，投資人有再多錢都不夠賠，也跑不掉。
- 外匯ETF
ETF是將指數證券化，讓投資人間接投資的金融商品。台灣第一檔外匯ETF在2017年3月上市，主要以美元指數為追蹤標的。投資人只要有證券帳戶，也可透過ETF的方式操作外匯。
- 外匯保證金交易
投資人在銀行或經紀商開立信託投資帳戶，透過保證金擴張信用，投資人便可再以銀行或經紀商提空的融資金額放大槓桿倍數。匯率變動與槓桿選擇是盈虧主要因素，若帳面有虧損就需補入保證金。
概念跟期貨很像，但不像期貨有結算日的影響，交易單位也不一樣，槓桿選擇也比期貨契約來的有彈性。另外，由於外匯市場水深，對程式交易者而言是相當友善的環境。既能迴避其他投資商品面對的流動性問題，透過高頻無休交易與放大槓桿倍數，不用盯緊盤面，投資人既有彈性運用的時間，也能從外匯市場裡獲利。
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
