泡沫出現，投資大師霍華德馬克思建議你現階段的最佳做法
投資大師霍華德馬克思在他最新的投資備忘錄裡的對現在市場的最新看法三點摘要：
1.美股已經到了相對高估的位置，因為標準普爾 500 指數成分股的市值目前是其銷售額的 3.3 倍多，創歷史新高。
2.巴克萊的“股市狂熱指數”，即衍生品流動、波動性和情緒的綜合指標，已飆升至正常水平的兩倍，進入與資產泡沫正相關的程度。
3.巴菲特指標創下歷史新高，現在超過210，在2022年初，就是即將股債雙跌那時候是197，在金融海嘯前的高點是110，在網路股泡沫爆炸前的高點是150。
再加上標普500指數截至去年底，其前瞻本益比約為23倍（前瞻本益比就是股價除以未來一年預期收益，不是用現在的收益計算），是高於歷史平均的。
摩根大通發布一張圖表，顯示如果你在1987年至2014年這27年間，以相當於未來一年每股收益23倍的價格買入標準普爾500指數，那麼在隨後的十年裡，你的平均年回報率都在正2%到負2%之間。
-2～+2的年投報率當然就很悲劇，代表有時候甚至放定存都比較賺，所以馬克思在一月份的備忘錄中得出結論，這不是什麼好事，但也沒有到世界末日，因為過去大多數的泡沫跟非理性繁榮的特性並沒有出現。
面對現在這種相對高估值，假設歷史會重演，投入現在這種高估值的市場，未來的年投報率可能只有-2%～+2%而已，但又還沒有出現極致泡沫跡象，他的建議做法是什麼呢？
他說接下來會根據風險決定有幾種投資狀態（INVESTCON=investment Condition)：
等級6. 停止買入
等級5. 減少激進持股，增加防禦性持股
等級4. 拋售剩餘的激進持股
等級3. 削減防禦性持股
等級2. 清空所有持股
等級1. 做空
他的建議是，現在是時候實施投資決策等級5了，就是減少激進持股，增加防禦性持股。
降低槓桿倍數，減少買很衝的股票，以及增加防禦性持股。
但買防禦性持股不是亂買，你買了抗跌又抗漲的中華電信，大概就是一年賺5%而已，除非你是大戶，不然對你財富增長沒有幫助。
我的冷門股私房策略可以做到「空頭抗跌，多頭大漲」，更適合絕大多數想要賺取相對高獲利的投資人。
冷門股策略2025年1～4最低點，大盤跌近三成，冷門股只小虧11.3%，但不買台積電，2024年多頭一樣可以獲利四成，。
這就很符合馬克思說的，遇到空頭要能夠防禦的股票。
課程會教你如何讓你的冷門股投資組合保持低風險，卻漲多跌少的方法。
像現在台股大盤已經到歷史高點附近，你還敢大幅加碼指數嗎？我自己是不敢，但我敢加碼冷門股，因為用我獨創的加碼策略，可以不用擔心追高風險，卻可以擴大獲利。
我自己投了很多錢的策略，讓你可以完全複製 😁
