常見某財經台星期一至星期五每晚10點，會提每天外資期貨多單的增減情況，有時也會提到最近外資借劵又增加很多，外資可能準備看空台股市場。
（Source by Michael Vadon CC Licensed）
外資借劵增加好像是很可怕的一件事，借劵相關專有名詞也常搞得一頭霧水，本篇將借劵目的及相關專有名詞整理如下。
一、借劵的目的
1.看空後市。
2.也可能是先介入，用於未來有避險、套利等策略性交易。
二、借劵賣出餘額增減代表的意涵
減少→代表借出來的股票，市場賣掉的壓力減輕，
↗ 日後賣壓消化後，股價走勢將偏多。
借劵賣出餘額
↘
增加→則可以解釋為法人不看好該股的後勢表現。
三、『外資借劵增加就表示未來大盤一定會下跌？』
不一定！外資有時借劵是用於未來有避險、套利等策略性交易。外資借劵不一定會賣，且日後可能還劵，故借劵增加並不一定股價會下跌。
1.市場上賣出→大盤或個股易下跌。
↗
外資借劵
↘
2.還劵→賣壓減輕，止跌或轉強。
外資借劵真正要觀察數據是「借劵賣出」(已實現之賣壓)與「借劵賣出餘額」(未來回補的力道)，尤其是「借劵賣出餘額」增加或減少，才是真正需觀察重點。
常見的借劵增減情況如下表一
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借劵增減情況 |
代表情形 |
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個股借劵減少 |
潛在賣壓減少，日後股價有機會止跌或轉強 |
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個股借劵餘額減少 |
賣壓減輕，偏多走勢 |
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個股還劵增加 |
賣壓減輕，止跌或轉強 |
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個股借劵賣出餘額減少 |
股價走強偏多 |
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個股借劵增加 |
借劵不一定會賣，但如果日後賣了會影響股價下跌 |
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個股借劵餘額增加 |
股價持續偏空 |
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個股借劵賣出餘額增加 |
股價走弱偏空 |
(表一)
四、借劵相關專有名詞
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專有名詞 |
意義 |
說明 |
備註 |
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還劵 |
將借出之證劵還與出借人。 |
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借劵餘額 |
所借入證券尚未返還之數額。 |
也就是還有多少劵可以空。 |
本日借劵餘額=前日借劵餘額+本日借劵 -本日還劵 |
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借劵賣出 |
當日投資人將已借入的股票在市場賣出的數量。 |
是已實現的賣壓，並不是未來的潛在賣壓。 |
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借劵賣出餘額 |
是未來可能還劵的張數。 |
可以視為未來回補的力道。 |
借券賣出當日餘額＝前日餘額＋當日賣出－當日還券＋當日調整 (其中當日調整數值大多為0) |
本篇先介紹一些借劵相關的專有名詞，下一篇將介紹「經由近期外資借劵賣出餘額看出外資是否真心在做多」。
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
