如果只看定期定額排行，金融股這幾年已不再是存股族的首選。2021、2022年金融股單年還能淨增5萬戶以上；2024年起卻連續三年轉為小幅淨流出，新增資金一路往指數型ETF與電子股集中。但換到法人籌碼來看，畫面完全相反。把近兩年漲幅明顯的7個熱門類股放在一起比較，法人買盤最穩定的不是電子、也不是半導體，而是金融保險。
定期定額：電子股2025年10月反超金融股
將證交所定期定額排行中的金融股與電子股，各自把每月交易戶數增減額累計起來，兩條曲線的走勢差異相當明顯。金融股在2021、2022年快速累積，2023年10月來到累計淨增13.1萬戶的高點，之後就停在原地橫向整理。電子股前三年成長平緩，2024年起明顯加速，單年淨增4.5萬戶，2025年淨增6.6萬戶，2026年前9個月更達8.7萬戶，並在2025年10月正式超越金融股。
＜上圖：定期定額偏好比較_金融股vs電子股＞
截至2026年9月，電子股累計淨增24.2萬戶，約為金融股11.8萬戶的2倍。不過金融股並未被淘汰出榜，9月定期定額前20大個股中，仍有12檔是金融股，合計16.9萬戶，占前20大個股總戶數的35.2%。存股族沒有賣掉手上的金融股，只是新增的錢不再往這裡放，而是紛紛往ETF進行定期定額存股。
9月的單月變化也出現分歧。以8、9月都在榜內的11檔金融股計算，9月合計減少2,109戶，是8月單月增加1.26萬戶之後的小幅回吐。其中兆豐金（2886）、第一金（2892）、合庫金（5880）、臺企銀（2834）4檔公股金融合計增加7,382戶，華南金（2880）也重回前20大；其餘7檔民營金控則全數減少，以永豐金（2890）減少2,754戶、中信金（2891）減少1,932戶最多。
ETF的資金流向則更加明顯。2026年前9個月，排行榜內的指數型ETF累計淨增74.4萬戶，高股息ETF淨增15.2萬戶，主動式ETF淨增11.5萬戶，三類合計超過101萬戶；同一期間金融股反而減少2,118戶。不過9月ETF的偏好也出現變化：元大台灣50（0050）減少4,035戶，結束連續14個月的成長，富邦台50（006208）也減少1.46萬戶，指數型ETF整體小減1,762戶；主動式ETF則是連續第二個月減少。反觀高股息ETF，9月淨增3.19萬戶，是6月以來單月最多，其中國泰永續高股息（00878）增加2.45萬戶、群益台灣精選高息（00919）增加1.17萬戶。以00919為例，金融股權重約4成，存股族雖然不再直接扣款金融股，卻透過高股息ETF間接買進，這也是推動投信買盤的被動資金來源之一。
熱門類股裡，只有金融股的法人買盤沒有斷過
統計2024年10月4日至2026年10月20日，金融保險類股法人累計買超1464.1萬張，相當於期初法人持股再多出21.2%。同期間電子類股法人累計賣超267.3萬張，半導體幾乎持平，電腦及週邊設備、電子零組件也都是淨賣超。
真正拉開差距的是穩定度。金融股在這段期間有63.3%的交易日是法人買超，其他6個類股都落在46%到50%之間，等於一半時間買、一半時間賣。以月份計算，金融股25個月中有20個月是法人淨買超，其他類股只有11到13個月。法人籌碼從累計高點回落的最大幅度，金融股只有2.3%，電腦及週邊設備則達16.7%。
＜上圖：熱門類股法人籌碼穩定度比較＞
散戶融資退場，籌碼反而變乾淨
兩年間金融類股融資餘額從73.1萬張降到17.6萬張，減少75.9%。同期半導體融資餘額反而增加64.7%，電子類股也增加24.1%。
融資是散戶短線資金最直接的指標。金融股融資大幅退場，加上定期定額新增戶數停滯，代表散戶的追價籌碼已經清得差不多，剩下的多是法人與長期存股資金。這類籌碼結構在市場急跌時，比較不會出現融資追繳引發的多殺多，也是金融股能在股災中撐住的原因之一。
股災月份的檢驗：2026年7月法人往哪裡躲
2026年7月台股創下史上最大單月跌點，外資整月賣超金額逼近單月紀錄。同一個月，法人在金融保險類股買超243.8萬張，是7個熱門類股中買超張數最多的一個，金融類股指數也在當月逆勢上揚6.1%。反觀電子與半導體，法人各賣超約115萬張，電子零組件類股指數單月下跌25%。
＜上圖：2026年7月熱門類股法人買賣超＞
但金融股並不是每次股災都被法人加碼。2025年4月關稅衝擊期間，法人對金融股是小幅賣超，只是金融類股跌幅仍小於電子零組件、電腦及週邊設備等族群。
法人愛不釋手的四個理由
1. 獲利：13家上市金控2026年前三季合計稅後純益6,318.81億元，年增45.99%，提前超越2024年全年的歷史紀錄。獲利創高，代表明年配息的能見度也跟著拉高。更重要的是獲利的可預測性。電子族群容易面臨新競爭者加入、缺料、原物料與運費成本上漲、庫存調整等產業變數，任何一項出狀況都可能立即反映在股價上；金融業屬於特許行業，新進者門檻高，不會突然冒出殺價搶市的對手，獲利變數主要集中在利率、匯率與股市表現等總體因素。變數少、方向容易判斷，法人自然更願意長期持有。
2. ETF的被動買盤：台股ETF中有大量成分股包含金融股，2025年中的統計就已有44檔，部分高股息ETF的金融股權重更高達4成上下。高股息ETF每逢換股或規模擴大，投信就必須依權重買進金融股。這股買盤不看短線行情，是法人買超天數居高不下的重要來源。
3. 波動最低：統計近兩年熱門類股指數的年化波動度，金融保險為18.8%，是7個類股中最低，電子與半導體約在30%上下，電子零組件更達40.3%。同一期間的最大回檔，金融股為17.4%，電子類股則達30.0%。對需要控制淨值波動的法人來說，金融股能在不大幅犧牲報酬的情況下，壓低整體部位的風險。
4. 外資的避險需求：AI族群漲多、評價偏高時，外資會轉向相對低基期的權值股調節風險。金融股市值大、流動性好，是最容易承接大筆資金的選擇。
金融股避風港的條件與界線
金融股在定期定額市場的熱度確實不如電子股，累計淨增戶數已被電子股以2倍差距超越。但兩年的籌碼數據顯示，散戶的冷落反而讓它成為熱門類股中籌碼最乾淨、法人買盤最持續的族群。不過金融股並非沒有風險：2026年9月美債殖利率走高，金控單月獲利月減38.5%，利率變化仍會牽動金控獲利；而歷史經驗中，在政策支持下，金融股也常是多頭行情中最後才轉弱的族群。這是它作為避風港的價值，但也代表當金融股在大盤高檔時急漲、甚至連金融股都開始轉弱時，往往已是多頭的後段訊號。籌碼穩定是金融股的防守優勢，但仍需留意利率與市場位階的變化。
至於市場位階該如何判斷，籌碼或許能提供線索。若將兩年拆成每半年觀察，各類股與指數同步的力量正逐漸從法人轉向融資，而且這樣的轉變，在電子族群漲勢停滯之前就已出現，連金融股也開始有類似跡象。這項變化能否用來判斷行情高點，將留待下一篇文章再為大家深入分析。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
