市場總是盯著外資的動向：買了什麼、賣了什麼。外資會使用「借券賣出」提前賺取價差，待股價回檔再買回個股還券。不僅操作較為靈活，也比較不會受到市場過度關注。
因此，券源較豐富的大型權值股，常成為外資借券賣出的主要族群。若個股【借券賣出餘額增加】，法人現股又同步呈現賣超，代表偏空操作的意味濃厚，將不利股價表現。
先搞懂：借券餘額 ≠ 借券賣出餘額
當借券餘額增加，代表能借出來賣的券變多了。這些借券雖然還沒賣，但也可能形成未來的賣壓。
借券賣出餘額所代表的意思，是「借券餘額」內，已經有些券被借出賣掉後，所剩下來的數字。
等等，明明已經賣出了，怎麼借券賣出餘額還會增加？合理的解釋，當然就是有更多人借券出來賣，才可以源源不絕的賣，想當然，賣壓就沒有解除的一天了。
所以你已經知道了，比起借券餘額，借券賣出餘額的數字更重要。大多證券相關網站會呈現借券賣出餘額，若要查詢借券餘額，可至證交所網站進一步瞭解。
如果是玩股網的會員，就可以在〖台股〗→ 〖三大法人〗 → 〖外資多空動向〗中，找到外資同步做多（現貨買超+借券賣出餘額減少）與同步做空（現貨賣超+借券賣出餘額增加）的股票。
或者〖台股〗→ 〖融資融券〗 → 〖外資借券賣出餘額〗也可以找到相關資料。
在個股頁面同樣能追蹤個股的外資借券變化。
借券三面向 研判個股強弱
- 還券多個股：之前借很多該檔股票，現在將股票還回去
還可細分成兩種狀況：
- 股票已賣出，再從市場買回。
- 股票未動作，只是時間到還券。
意義：潛在賣壓消失，易止跌反彈續攻。
- 借券多個股：借很多該檔股票出來，但還未決定是否賣出，股價未必下跌，僅能視為可能的賣壓。借而不賣，是為了避險，時間到了再還。真的賣了，就是賣壓。
意義：潛在賣壓，股價容易有壓力。
- 借券賣出多個股：借很多該檔股票出來，而且真的將該檔股賣出
意義：賣壓實現，開始走跌。
借券餘額 vs. 借券賣出 強弱研判
而借券餘額與借券賣出的組合還可分稱四種搭配模式：
- 借券賣出增加+借券餘額增加
- 借券賣出增加+借券餘額減少
- 借券賣出減少+借券餘額減少
- 借券賣出減少+借券餘額增加
將上述四種模式整理成下面表格就更清楚了：
小結
外資是真心買進做多，或是左手買一套右手賣一套給你看呢？透過了解外資借券賣出餘額變化，就不會被牽著鼻子走囉。
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
