川普啟動關稅戰，上一個任期只針對中國，在2025年第二任期，對全世界的貿易逆差國同時攻擊。
從2024年的貿易數據來看，美國進口台灣產值為1,163億美元，在扣掉台灣向美國採購的進口額之後，貿易逆差是739億美元，也就是說台灣向美國回購了大概四百多億美元的產品，所以這計算公式就是美國貿易逆差739億美元除以進口台灣產值1,163億美元，最後得到63.5%，直接收取32%，這等於739億的貿易逆差可以直接折半。
也因此全球對於這樣的計算方式存在疑慮，首先是貿易逆差並不是美國被逼迫採購，而是剛性需求，而台灣採購美國產品，除了一線科技產品設備及軍購之外，還有布蘭特原油，總共就這樣而已，至於賣到美國的產品，則包含各種代工電子產品及半導體晶片，所以大家看到這樣當然不滿意。
發動貿易戰在想什麼？
其實很簡單，雖然美國還是需要向全世界採購，但這樣的財政舉債就沒有餘裕空間能做自己想做的事情，而美債這件事，前面文章我寫過深度剖析了，對全球政府機構而言，持有美債只是為了「做生意」，因此中國關稅被弄到100%以上之後，賺不到美國的錢，就決定放棄，所以沒必要持有美債部位，乾脆就開始拋售。而台灣有大量外匯存底，這主要當然是來自美國的獲利，既然你賺到美國的錢，那就要提撥獲利去買美債，這就是很簡單的道理。
所以回到貿易戰本身來看，其他國家不想打，也不敢打，因為大家都只想好好賺錢過日子而已，而做生意本來就是「客戶為上」。
這個客戶就是美國，客戶採購量大，想做他生意的人當然也會讓利，只不過現在演變成客戶認為企業賺太多，不只想要產品打折，還想分潤，重點是這個客戶還覺得自己是老大，逼到最後會怎麼樣？當然是翻臉，所以中國才會直接撕破臉，甚至打算另組貿易聯盟，從最近中國頻頻向歐洲、東南亞地區招手，就可以看出這個端倪。
回到川普角度來思考，他在四十年前就已經打算啟動貿易戰，認為中、日兩國貿易逆差太嚴重，不過前者擁有大量生活必須產品，而後者則是工業輸出國，所以這樣的長期貿易體系，其實是為了配合美國而發展，因為美國不想做高度勞力的產業，所以就跟中國買東西，而美國不想讓國內到處都是重工業污染，於是這個任務就讓日本來處理，直接向他們採購產品。
川普本身也是商人，怎麼可能看不懂？但他的野心是想瓜分資源，再加上政治操作，因為美國經濟也很虛弱，主要都靠舉債刺激消費及經濟環境，所以美國人生活也很辛苦，其實特別賺錢的就只有那幾家科技巨頭，其他產業當然也想重振士氣，別忘了川普也是搞房地產跟商業活動出身的富豪，目前身價可是有75億美元，所以啟動貿易戰就有幾個好處：
一、討好美國韭菜：看到總統這麼瘋，持續對外宣戰，長期被壓抑的美國底層就有了認同感，反正通膨一直很高，年增率都是假的，因為每年都只會成長，對於美國底層而言，通膨永遠都很高，已經無所謂，但貿易戰打下去，未來會形成更大的通膨，讓中產階級也受到通膨及投資的影響，要搞大家一起來搞，反正底層已經沒差了，希望拉更多人下來作伴。
二、打擊科技業：藉由貿易戰讓全球市場資金竄流，不會集中在科技股，當然也能讓他自己的產業受惠，尤其是傳產業的朋友們，好比各國已經打算協助美國開發石油資源，也提高石油採購量，這不就有機會讓長期蕭條的美國石化業出現一絲商機？
三、負債降低：美國要花錢的地方還是非常多，但如果能靠貿易戰吃全球的豆腐，那麼省下來的錢，就是他可以花的錢，到時候政策想幹嘛就幹嘛，因為這些錢是他「省下來的」。
四、舉債空間：雖然大家都很清楚，美國舉債是必要的，但通膨已經降低，想利用人為通膨讓負債變低，其實就是靠關稅，因為大家貿易成本變高，商品就會變貴，大型企業就可以繼續漲價，賺到更多錢，而美國政府能收到增加的「關稅收入」，另外因為通膨加劇，也讓美國政府的實質負債繼續縮小，一來一往就多出舉債空間。
五、造勢醞釀：基於以上種種盤算，關稅產生的物價通膨，其實是讓窮人更窮，中產階級也會開始變窮，至於手握資產的富豪依舊不怕，因為接下來有川普就可能以救世主的姿態「救市」，重新舉債刺激經濟，只不過是刺激他自己有利的產業，而不是大家正在投資的這些，如果你的財富不想被清算，投資就得被迫跟著川普走，最後就是將餘裕資源分配到他想分配的地方。
至於壞處也不用多說了，貿易戰最直接打擊的就是美債市場，因為大家對美國政府不信任，而美債的背後當然就是美元基礎。再者，美國也希望自己貶值，這也能提升全世界向美國採購商品的動機，有助於貿易逆差的改善，但美債呢？對於大家來說，美元貶值就等於美債貶值，再加上避險功能逐漸失去地位，中國、日本也紛紛在拋售美債了，但韭菜卻還在加碼債券？也難怪這波下殺，不僅僅是投資科技股失利，債券也無法避險而虧了一屁股。
有鑑於此，川普或許只是想測試全球底線在哪，先用力敲詐一番，但最後仍會放緩貿易戰的強度，反正美國最終目的只是壓制中國，不想讓中國崛起而已，肯定也不想讓自己搞出第二個經濟強權來取美國，尤其亞太地區的中國、日本仍是美國重要貿易輸入國，真的鬧翻，頂多中國、日本沒生意做而已，但美國則會陷入更嚴峻的經濟衰退，因為即便有錢也沒地方花，甚至人家也不想買美國軍武或重要科技產品，那就沒戲唱了。
站在投資的角度來看，你也千萬不要只買大盤ETF或債券ETF，因為大盤就是科技股為主，這不管美股、台股都一樣，至於債券過去穩定的定位，在跟著川普失去信任度之後，已經開始慢慢沒人要，可能也會被玩得很慘。但投資人一樣要手握資產，因為人為通膨的關稅之下，現金將會更無用，只不過就要思考更多產業佈局的可能性，尤其是避險牛皮股或剛性需求的族群，這先前文章我也說過很多次了，無論有無貿易戰這件事，只有多元配置，才有機會在貿易戰的槍林彈雨中活下來。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
