根據國際貨幣基金（IMF）公布的數據顯示，他們預估2023年全年的經濟成長率為2.9%，全球CPI年增率將從平均的8.8%降至6.6%，進入明年則預計下修至4.3%。顯然過去全球央行的目標通膨2%，已經是幾乎不可能在回去的數字，目前也有消息傳出，FED可能在2023年三月的FOMC會議上修正目標通膨率，將2%提高到4%甚至是更高的5%。
背後考量的原因是，2022年採用強力的升息及貨幣緊縮手段之後，已經造成全球經濟元氣大傷，結果美國在2023年元月的CPI年增率仍壓不下去，CPI 年增率仍還是高達6.4%、另外同期PPI年增率也在6%，原本市場預期相關數據要開始逐漸降溫，明明2022年同期也是高基期，卻依舊在2023年出現惡化，FED也傳出可能要升息兩碼因應通膨，這無疑也會對經濟造成持續性的打擊。
如果經濟活動轉為低迷，市場當然就會開始出現裁員潮，以近期的科技業來看，相較於2020年的大舉招募，2022年下半隨著產業反轉也陸續裁員，美股五大尖牙股及相關產業少說也砍了不少人，微軟傳出裁員1.1萬人，臉書裁員1.1萬人，Google裁員1.2萬人，亞馬遜裁員1.8萬人，整個矽谷已經超過10萬人被炒魷魚，這當然也會導致失業率上揚了。但有個弔詭的現象是，2023年元月的失業率為3.4%，低於市場預測的3.6%，原因是科技高薪族被砍，但服務業、旅遊業則受惠解封疫情而帶動產業活水，當科技業裁員、餐旅業缺人持續招募同時發生之下，也出現失業率下修的「假利多」。
這邊先稍微整理思緒，當你看到CPI年增率不斷往上衝，這肯定不是什麼好事；另外失業率如果節節攀升，這代表經濟面越來越差。當這兩個數值增加幅度過高時，通常會產生負面影響，因此就有人推出「痛苦指數」來量化大家的辛苦。
簡單介紹一下，痛苦指數(Misery Index)＝ CPI 年增率+失業率。所以這可以簡單將大家的「痛苦」給量化，有對照才能進而判斷當前的狀況。美國在過去數十年的歷史回測中，最高的紀錄是在1980年20.6%，當時是受到二戰經濟蕭條影響，導致失業率及CPI年增率同時暴漲。
如果把時間拉回到近代，其實最高點就是新冠疫情剛爆炸的2020年三月，美國的痛苦指數（藍線）最高來到15%，接著又隨著降息、撒鈔政策迅速往下掉，不過2022年因為通膨惡化的緣故，因此痛苦指數又開始往上走，2022年六月則衝到12.53%，那個時間點就是通膨最嚴峻的時候，也是升息循環啟動的第一步。2023年元月則是9.7%（CPI年增率6.4%+失業率3.4%），對照2022年出現下降趨勢，這難道代表美國人似乎沒這麼痛苦？當然不是。實際上，過去因為通膨惡化太嚴重導致痛苦指數暴衝，現在只是看起來沒這麼苦而已，但CPI年增率還是往上衝啊，表示物價仍在失控中。而失業率維持穩定則是科技業還算穩定，來到現在就業人口受到裁員影響，但又因為解封商機而帶來其他就業機會，因此對美國來說，目前的痛苦指數只是變得「相對不苦」而已。
再看看台灣的痛苦指數，2020年疫情爆發當下是落在低檔的，從這一點可以看出當時國內疫情控制得宜，因此經濟狀況也相當穩定，甚至還受惠半導體多頭而帶動國內產業進入大多頭行情，但隨著時間推移，台灣也漸漸受到通膨高漲的影響，因此CPI年增率開始往上飆漲，痛苦指數也跟著扶搖直上。2020年三月，新冠疫情最低點的痛苦指數為3.06%，2023年元月則來到6.54%，成長了一倍以上，主因就在通膨出現飆漲，畢竟台灣本來就島國需要靠大量進口為主，而貿易客戶大部分又來自美國，這就更容易受全球惡性通膨的影響了。而台灣的狀況跟美國有個最大差異是，目前國內薪資水準仍普遍偏低，不僅跟不上通膨的腳步，政府還得配合美國升息政策拉抬利率，如果對國內數十年來的通膨及薪資變化有興趣，可以在「消費者物價指數CPI年增率趨緩，你該高興還是難過？」看更詳盡的研究。
因此一來一往之下，美國人的痛苦從高點慢慢降下來，還是很辛苦。而台灣看似痛苦指數不高，但實際上薪資水準低迷才是最大問題點，只要痛苦指數稍稍向上，影響力道也不輸給美國，所以目前台灣其實也很「苦」。但是話又說回來，痛苦指數是不可能歸零的，畢竟裡面含有通膨年增率，而適當的通膨能促使經濟穩定成長，所以來點「痛苦」還是有必要的，只是強度高低要去適應，不可能讓你爽爽過日子啦（笑）。
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