試想一下，兩個投資者
用一樣的進場策略，用一樣的參數操作
理論上每次的操作，"贏"的期望值相同
這兩個人是不是應該設一樣的停損，然後擁有一樣的績效？
英雄哥接觸過非常多的投資人，有些是我的前輩，有些是我的學生
但即使所有人拿到的工具都一樣，但在市場中得到的成績卻往往相差十萬八千里
這是為什麼呢？
英雄哥想了很久，投資時的風險與期望值固然重要，
但原來還有一些別的東西需要考慮！
我在說什麼呢？先來跟英雄哥玩個遊戲，你就懂了
今天英雄哥拿一枚10元硬幣跟你賭，
丟硬幣，如果出現正面，我給你一百塊
如果第一次丟是反面，沒關係再丟一次，第二次出現正面，我給你兩百塊
到第三次才出現正面，我給你四百塊
每多丟一次卻不是正面，獎金都加倍，直到丟出正面為止，依此類推
請問為了玩這個遊戲，你應該付多少錢來參加，才合理呢？
如果你有一點點期望值的概念，就不難理解，
如果今天單純丟硬幣，輸贏機率各1/2，獎金100塊，輸了什麼也沒有
那合理的"入場費"應該 = 期望值 = $100 x 1/2 + $0 x 1/2 = $50元
超過$50元的入場費不符合你的期望值，自然就沒人會想玩了
回到本來的遊戲，來計算期望值
$100 x 1/2 + $200 x 1/4 + $400 x 1/8 + $800 x 1/16 + $1600 x 1/32 + ‧‧‧‧‧‧
= 1/2 + 1/2 + 1/2 + 1/2 + 1/2 + ‧‧‧‧‧‧
= 無限大！
來來來，英雄哥要擺攤
理論上你玩這個遊戲，獲得獎金的金額應該是無限大啊
於是你也應該給我相當大一筆錢才能玩嘛
這不是很合理嗎？ 還是有哪裡怪怪的，卻說不上來？
投資的時候也是這樣，根據期望值做出的決定，大部分時候都是對的
可是如果小地方出了錯，影響就大了
在考慮這個問題時，應該要加入「效用」來思考！
一樣的100萬元，對於一個月領22k的上班族，跟對於鴻海的郭台銘
價值應該很不一樣吧？
同樣的，當獎金累計到1000萬，1000萬跟2000萬的差異，會跟100塊跟200塊的差異一樣大嗎？
或者說，今天你有100億元，跟有200億元，對你來說的效用，還是兩倍嗎？
其實當錢多到一個地步，多兩倍，甚至多一個零，感覺也不會差太多了對嗎？
因此上面的算式，期望值不應該只是等於獎金金額；若從效用來看，則是應該隨著金額遞減的
如此就不會出現期望值加總無限大的狀況！
英雄哥問了幾個團員，平均下來願意花 200元來玩這個遊戲
你呢？你願意花多少？
根據錢對每個人的效用，還有每個人的風險偏好，這個數字都有可能不一樣
英雄哥講了這麼多，只想要跟大家溝通一個觀念
你真的了解自已對於錢的效用與風險偏好嗎？
同樣兩個人都拿出三十萬來做交易
一個人是省吃儉用存下來的畢生積蓄，一個人則是今年股利收入的閒錢
這兩個人當遇到即將停損的時刻
想著
「唉呀，我偷偷把停損調大一點，說不定不會碰到就不用白損失了」
的機率肯定是不同的
有這樣想法的人往往不在少數，多數時候調大停損，行情都還會回頭，不至於重傷
一次兩次當你做習慣了，往往真正讓你可能會被抬出去的大行情就來了
確定了操作的準則，就不應該更動
這大家都知道
但很少人會在事前就知道自己能不能在看似虧損時，還能面臨平常心
英雄哥用經驗跟你說
「先用最保守的方式開始就對了，穩健了以後還可以慢慢擴大風險；
一開始就太積極，把青山整個壓下去哪天就怕沒柴可燒了！」
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
