最近幣安上架了S&P500永續合約，連QQQ(對標那斯達克)跟大家最愛的護國神山TSM合約都有。隨著傳統主流金融資產開始上鏈，加密貨幣（尤其是穩定幣）變得更加有用了，加密貨幣除了可以透過幣圈信用卡用於消費，也有好的投資標的可以長期保值，換回法幣的必要性降低了不少，也就更難被徵稅或限制流動。
不過目前上架的還是只有合約而非現貨，能否用於長期投資還是要打個問號。雖然永續合約沒有到期日，但資金費率可能一點一滴吃掉你的獲利，遇到假日時傳統股市沒有開盤，若合約出現價格變化，極端情況下資金費率甚至有可能每天吃掉６％資金，想要用於投資還是要小心謹慎。
若未來上架股票現貨代幣，或者合約資金費率確認控制妥當，手上有美元穩定幣的人，倒是可以考慮透過這種方式配置投資股票，就沒必要大費周章換成法幣再匯到海外券商了。
未來我的長線資產配置大概會是
股票60%：債券及現金25%：加密貨幣15%
其中加密貨幣也有可能挪5%去債券部位。
但長線配置卻未必是立刻可以執行的配置。
最近李嘉誠出售了英國電網100%股權，套現超過台幣4300億，巴菲特手上的現金部位（含短期美債）也來到10兆台幣的超高水位。這兩位經歷數輪多空循環的大老看見了什麼？這是值得我們深思的問題。
股市與經濟的週期循環是這樣的：
首先因為運輸受阻，油價突然提高、製造成本上升，造成產出減少、物價上漲。為了應對通膨上升，央行會調高利率，因為資金成本上升，投資者會賣出投資部位、減少借貸，造成股市下跌。
在這個過程中供給面的擾動逐漸消失，製造成本回復正常水平，通膨率開始下跌，但利率仍然維持在高檔，造成通膨率過度下降，失業率上升。終於央行降低利率，並大量放水救市，股市快速反彈，開啟下一段牛市。
如果這個經濟模型是正確的，那現在很可能才是熊市的開端，因為先前的物價上漲才把利率頂到高檔，現在又因為美伊戰爭急遽推高製造成本，利率很可能不但不會像過去幾年預測的那樣開始下降，反而將升到更高的位置。如此高的利率下，哪怕有ＡＩ帶來的生產力提升，本益比也會撐不住先行崩潰，最終市值還是得一路滾落。
技術面上現在美股也在相當高位階，過去多根季Ｋ黏在軌道上緣的時候，都會觸發均值回歸，目前的S&P500季均線大概在5200，這也剛好是近期高點回檔25%的位置，我認為是很合理的回檔預期點。
我目前的規劃就是盡可能持有現金，有好機會就偶爾做空，等到股市回檔到預測點再大力加碼。這波回檔完可能才是ＡＩ熱潮的真正大爆發，到時ＡＩ技術已足夠先進，帶來的生產力大幅提升將大幅推高企業獲利，很可能帶來一波史上最大漲幅，但只有谷底滿手現金的人，才能享受這波漲幅了。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
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