各位戰友安安，胖叔又跟大家一起來玩變臉遊戲了。
7/30（四）夜盤一反彈，站內信馬上熱鬧起來，不少戰友第一時間就跑來問：「胖叔胖叔~這次是不是真的要翻多了？不要再騙我了(哭哭)」
其實看到大家這樣問，我一點都不意外。昨天日盤大漲變收黑，讓不少人決定棄股求生，到了夜盤台指期卻又狂拉1400點，讓白天割肉的人心中再痛一次。
但其實就像胖叔最近強調的，不用猜明天到底漲還是跌，因為猜了也沒幫助，因為無論是漲跌，依照最近的震盪來看，延續性都奇差無比，只要把握盤中波動的順勢短單，拉個幾百點上千點或是從高點往下跌個幾百一千點，都能有不錯的獲利，何必執著於大方向的勝利。
尤其對於操作期權的人而言，鋸齒般的方向不是真方向，因為應該沒人能真的忍受上下震盪數千點，還堅持原本設定的方向不出場(如果有，那真的是2%的奇葩)。只要盤中有大賺的機會，只留小單跟它繼續拚搏就好，這就是近期胖叔持盈保泰的策略，也分享給你。
最近蠻多人問胖叔股票腰斬了怎麼辦，明明基本面很好的股票，怎麼買進後股價跌跌不休。先別急，胖叔先跟你說一件比猜個股漲跌更重要的事，那就是：市場看待一檔股票的方式，已經跟過去不一樣了。也正因為如此，最近常常看到一個現象，明明公司很好，財報很好，找不太到什麼缺點，但股價照樣不給力。
最具有代表性的，就是韓國的SK海力士（SK hynix）。如果只看數字，海力士的財報真的沒什麼好挑剔，營收來到79.32兆韓元，季增51%、年增257%，毛利率約83%，營業利益率約76%，淨利再創新高，本益比甚至低到只有4倍，你先問問自己，庫存的股票成績有比它亮眼嗎?假如沒有，如果它這種表現都不漲了，你也不用對手中的股票太嚴苛。
在過去，看到海力士這樣的學霸級財報，大部分人第一個反應肯定都是：「這不是應該無腦漲嗎？」但說也奇怪，海力士從2026/6/24創歷史新高以後，直到7/30已經跌了超過50%，近期韓股熔斷好幾次，也跟它脫不了關係。
而事實上，海力士的下跌，連帶也造成台股一直彈不起來，因為市場給學霸的待遇都這麼不客氣，更不要說其他成績好的學生，自然也沒有出頭機會。所以台股接下來的反彈，也要看海力士能不能扛起反攻大旗。
舉例7/30(四)，本來台股上漲900點反彈有望，但就因為韓股開盤後海力士繼續重挫8%，連帶影響台股記憶體族群反彈失敗，甚至旺宏到收盤都還跌停鎖死，就是直接被海力士拖下水的最鮮明例子。
而這件事也給大家一個警惕：當市場對未來的擔憂已經超過期待，就算你再跟他強調現在有多好也無濟於事。過去市場願意給的評價現在未必願意給；以前覺得理所當然的事情，現在也得開始重新衡量。
這種情況，不只韓股海力士，最近不少台灣大型權值股，都有相同的遭遇。尤其現在已經進入下半年，市場慢慢開始把目光放到明年，所以股價反映的不再只是今年賺多少，而是明年的成長能不能延續。
也就是說，公司不一定有變差，只是市場開始重新調整對它的期待。比方說台股最重要的護國神山，因為資本支出大增跟庫存折舊以及地緣政治風險等問題，即使它未來展望依然很好，但明年市場可能只會給予15倍本益比，而不是今年的20倍本益比，光是這樣的變化，後續的股價走勢(連帶大盤)就都有可能受到影響。
放眼市場鮮少有比它好的股票，但這就是市場現實，估值一旦下修，只要開始回檔，地板可能會比之前還要低。
「市場正在重新定價」，所以接下來買股票，不能只看眼前的表現了。胖叔希望大家在決定買進股票前，能先理解這個市場的變化，這樣你的操作方式就會跟以前不太一樣，不要再因為公司基本面超好，而給自己一個無限凹單的理由，反而要關注價格走勢的變化，真正做到紀律進行進出場的動作，因為價才是真的。
說回大盤，昨天日盤從大漲變收黑，引來一堆空軍狂歡慶賀，結果高興沒多久，夜盤又直接狂拉1400點，這種大波動行情，就是胖叔網誌一再反覆說的日常。
胖叔前一篇網誌說過，這種震盪行情還會持續一段時間，所以你該在意的不是猜頭摸底，而是要重新檢視自己的部位，有沒有放得太大。
只要部位控制得宜，子彈充足，就算看錯也還有調整的空間；一開始就壓滿，市場只要多震幾下，很容易方向還沒走出來，人就先出場了。
如果手上的股票本來就不少，最近這種盤，胖叔反而會比較重視避險，不是因為看空，而是現在波動真的很大。利用選擇權”反向避險”，用小單把大部位保護好，比一直猜高低點還重要。
當然，短線搶反彈沒有問題，胖叔自己也會用股期權調配著做。重點不是做多還是做空，而是不要替市場預設答案，反彈就跟著做，條件消失就先下車，萬一市場又殺個回馬槍，也不用急著改變信仰，更不用硬拗自己的部位，而是順勢做短。
另外，胖叔也不會因為做短線，就用猜的，市場每天都會走出多空交戰的關鍵位置，雖然點位有層級高低之分，但短線只要找到容易防守的小點，條件到了就做，條件不見就退，就不需要急著預設市場一定會往哪個方向走，先把自己放在不容易受傷的位置，至於能不能一路抱到大波段，就交給市場。
市場今天可以樂觀，明天也可能保守，我們不用急著選邊站，只要照著自己的交易計畫，把該守的守好，把該做的做好，交易先求立於不敗，獲利能放多大，就交給市場。
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