台股在2026年開紅盤後，短短三個交易日漲了超過1600點，收三根十字線微幅回檔後，週五台指期夜盤居然又大漲373點，直逼31000大關！這樣的走勢是可以持續的嗎？
先從MACD指標說起，台指在近半個月將近三千點的大漲後，快慢線差值已經來到230這個半年才得一見的極端值，並開始收斂向下，顯示上漲動能正在消失。目前回檔回測月線或季線才是自然走勢，雖然受到美股激勵，夜盤大漲近四百點，但能否抵擋這個回檔趨勢，我認為是要打一個大問號的。
在此同時，台指期的月乖離率卻已來到28.65%的驚人數值！在台股史上，每當月乖離率來到30%以上時，0-3月內高檔做頭的機率是100%。目前月乖離率已經相當接近這個極限值，且K棒大幅超出布林軌道上緣，本月或次月見到高點的機率我認為高達九成。
在去年12/22翻正的法人現貨２０日買賣超在台股大漲2400點後，於今年1/6的近期高點轉入負值，這顯示法人在精準抓住短暫的波段後，又重回高檔拋貨的老路，中長期來看台股恐怕難有什麼大表現。
從法人現貨累計買賣超也可以看出目前指數走勢與買賣超走勢已經出現明顯背離，這種情況雖然過去也有過幾次，但每次持續時間都不長，最終兩者還是要回到同向的，不是法人大肆補貨以追上指數漲幅，就是指數大幅回檔靠近買賣超趨勢。
而以目前的狂熱態勢來看，泡沫破裂指數大幅下跌的可能性顯然是比較高的，建議可以開始降低持有股票的比例，提高美國公債與現金的持有比例。甚至如果下禮拜繼續上漲的話，還可以考慮放空期貨賺取短線收益。
比股市更誇張的是白銀走勢，在短短四個月內已經漲了一倍，這很難說是是一個平衡的價格，而更像是一邊在現貨市場大肆掃貨，一邊期貨多單大肆逼空的投機炒作，而世上所有對白銀的炒作，從著名的亨特兄弟在1979年配合沙特王室在白銀市場大舉逼空後，就從未成功得逞過。
如果在一個監管相對寬鬆的年代，那場突襲行動最終都鎩羽而歸，白銀現貨通通爛在手上，只能宣告報產收場，在今天又怎麼可能成功呢？雖然有狂熱份子大喊銀價要上1000美元，但現在世界上仍有近70萬噸白銀礦儲等待開採，且因為先前銀價普遍低落，許多銀礦山處於休止狀態，白銀供給主要來自於開採其他礦物的副產出。
一旦因為銀價上漲，那些休止的礦山再度運轉起來，白銀供給不久就會大幅增加，而投機炒作熱情消退後，不像黃金一樣有各國央行儲備兜底的白銀，還能維繫現在的高價嗎？我覺得是一個巨大的問號。
我認為白銀的價格幾個月內就會見頂，到時候可以考慮做空國外的白銀期貨，或購入ＺＳＬ這樣槓桿放空白銀的國外ETF，如果只想操作國內市場的話，那可能就只能找00738U之類的標的融券賣出了。但因為估計白銀還會有最後的死亡噴出，行動上不必太過急躁，可以等待哪天大漲再開始逐步建立部位就好。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
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