最近在接連多個秋颱後，氣溫終於開始轉涼，不只是現實的環境，股市似乎也一起降溫了。十一月的台股開始向下盤整，不再創高後連收多個十字線，然後在上禮拜五大跌了逾500點。
短線型態上布林軌道正從收窄到極致處向外擴張，如果接下來台股繼續下跌，日Ｋ一路引領布林軌道向下擴張，就會構成經典的空方型態，短線可能就很難再出現一路強勢上攻的表現。
從法人在現貨市場的籌碼來看，打從十月下旬法人現貨２０日買賣超就已翻頭向下跌破零軸，且持續創低。這顯示法人在中長期的布局已經轉為趁高出掉台股，改為擁抱更多現金或債券，後勢可能較難出現四月到十月的那種長期挺進行情。
以期貨市場籌碼來看，11/3以後台指期前十大交易人淨未平倉部位已增至五千口淨空單，且仍持續增加中，這顯示短線上法人大戶也以偏空操作為主，短線賣壓巨大，較難出現顯著反彈。
但即便短中長線目前都偏空，也不代表台股立刻就要崩盤了。前幾篇專欄也分析過，台股的高檔反轉，要嘛是１１月台股一路急拉到29500以上甚至30000，然後下殺取量直接尖頭反轉；要嘛就是高檔慢悠悠再盤兩三個月，完成籌碼轉移之後，再任由散戶自相踐踏一路向下。
目前在短線反彈力道微弱的情況下，想要一路高歌猛進，在剩下的半個月大漲兩千多點顯然機率是很低的，因此台股大概率走的是高檔緩慢盤頭的劇本，而這個頭部需要幾個月才能完成。所以如果手上是台股ETF或低槓桿期貨的，並不太需要急於殺出，可以等待盤頭的過程再慢慢減碼，調整到大概股4債6甚至股3債7後，等待回檔來臨再逐步加碼回來。
而在這個指數幾乎不會有大變化的過程中，個股的表現將會從齊漲並進，變成良莠不齊。那麼，決定這段時間個股是否能有好表現的是什麼呢？
營收當然是很重要的，營收趨勢強勁者，將很可能是最後這段時間裡面表現最亮眼的股票，但科技業的營收變化速度非常快，等看到營收成長開始出現明顯跌挫時，股價可能早已反應了。正巧最近各家都公布第三季財報，裡面有沒有什麼基本面指標可以讓我們提前注意未來的風險的呢？
有的，那就是存貨週轉率，或者也可以表示為存貨週轉天數。
為什麼這個指標這麼重要呢？因為在當前最強題材的ＡＩ概念上，台股公司並不像美國一樣主力放在對消費者的終端運用上，而只是製造訓練或運行ＡＩ所需的硬體設備。當那些終端ＡＩ公司大肆採購投資時，生產硬體的台廠營收與存貨會均衡上漲，存貨週轉率會保持均衡甚至持續提高（這個數據越高越好）但當終端ＡＩ企業們打算從看不到未來變現願景的投資中逐步抽手時，台廠的營收會馬上降低，但早已預訂計畫開動的生產線並不能馬上停止，因此存貨仍會增加，一來一往便造成存貨週轉率下跌，或者存貨週轉天數上升（這個數據越低越好。）
因為大盤反轉可能就在這幾個月之間，因此如果第三季財報有出現存貨週轉率急降的股票，可能都要特別注意，一旦積壓太多存貨，莫說最後的行情難有表現，還可能是回檔行情裡率先下殺的慘跌股，不可不慎。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
0 則留言