歷史大勢，漲久必跌、跌久必漲。很多時候看起來趨勢可以永恆不變持續上漲，但卻只是缺少一個契機與理由轉向而已。前陣子美國總統候選人川普被槍擊，很多人看傷勢輕微以為對股市影響不大，又看到隔天開盤股市沒有大變化就安心放置，卻沒想到民心全面倒向川普後的政治敘事才是股市轉向的關鍵鑰匙，不到半個月時間股市就崩跌了2000點。
政治敘事發生了什麼轉變？一是不同於拜登傾向於高附加價值產業（如金融業、高科技業）的路子，川普很明顯就是主打「美國製造」想把就業人口數拉高。這對於產值高但勞動力需求低的大科技業並不友善，對於能吸納大量就業人口的傳統製造業才是利好。
其次在之前的升息循環時代，因為股票估值與利率呈反比的關係，大部分企業受高利率影響都投資價值低落，只有高成長且不太受景氣循環週期影響的大科技股能受到資本青睞。市場資金都湧向大科技股與其相關上下游的股票，也造就了這波多頭狂潮。
但這盛宴在市場確定降息循環即將到來那刻就結束了，未來利率降低後，其他產業的估值會逐漸回升，也就有了投資的價值。資金本就會因此漸漸撤出漲多的高科技股轉向其他產業，在預期未來政策會更有利傳產的狀況下，撤出速度自然是急遽加快。
加上大科技這波多頭的主要敘事是ＡＩ未來，過去熱潮存在時，市場的態度是只要能發展ＡＩ，投入多少都無所謂，落後別人未來就沒有希望。光是亞馬遜、微軟、Google、Meta和蘋果五大巨頭，一年投入就高達2000億美金。但隨著Google財報發布會上，被分析師質疑ＡＩ除了廣告外有什麼變現手段，CEO Pichai卻無言以對後，市場逐漸反思我們在ＡＩ上的投入是否過高，ＡＩ未來是否真的能創造那麼多利益？
這使得資金更加快速地撤出ＡＩ類股，也就是現今大部分大科技股。而之前支撐股市不斷上漲的正是大科技股，現在大科技股信心崩塌，其他主流卻還未出現，市場自然完全無法抵抗賣壓全面崩潰，才有了兩週跌兩千點的走勢。
以上講的那些都是美股的變化，與美股高度連動的台股自然深受影響。但我們也可以從台股自身籌碼變化去看長期變化，可以看到外資早在兩萬點開始就不斷逢高減持股票，台股從兩萬點一路攀升到兩萬四千點，外資累計買賣超卻幾乎沒有增加，反而還略微減少。在台股這波下跌外資更是瘋狂砍殺，持股水位回到台股一萬七千點水準。
這波跌勢不會這麼容易休止，但這並不代表台股未來很長一段就沒投資機會了。
ＡＩ仍是人類未來的發展方向，即便市場情緒一時轉為悲觀，但情緒與資金終究會轉變回來，只要股票變得夠便宜，堅實買盤便會出現。我預估台股在21500附近將有短暫停留，反彈過後仍將繼續回測18000~19000區間。兩萬點以下開始便可逐步分批一路買進，如果能看到15000就歐印，到那時台股已經下跌近四成，光是這麼大的跌幅便已不太可能出現，18000將會是較合理的台股低檔。
各位讀者心心念念的財富重分配機會即將出現了，如果之前有按本專欄建議在23000以上高檔全部出清的讀者應該還滿手現金，待到台股下跌25%~40%再買進，很有可能在未來幾年獲利50%~100%以上，請務必要把握機會。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
