上一回才說到台股已經在月線層級上出現異常爆量警訊，以往出現此類警訊時大約3-6個月股市就會發生大型回檔甚至空頭。而現在股市已經出現亂流擾動了，近期已多日出現緊急拉盤後又殺盤的混亂走勢，這正是高點常見的日內態樣。雖然無法斷定最高點是否已經出現，但無論如何在這月Ｋ已經連五紅，連續上漲４６％大幅超出布林軌道的現在，就算再有新高相信也不會太遠了。
綜觀台股歷史，在月線層級上Ｋ棒能大幅超出布林軌道的例子屈指可數，且一旦發生往往都是大型回檔的開始。而現在月Ｋ幾乎已整根站出軌道之外，如此狂熱的走勢，體現出市場的瘋狂，而瘋狂的宴會之後，最後離開的人，往往就是要負責收拾的人。
這波行情主要的題材是ＡＩ熱潮，反應在台股上就是半導體類股，硬要選一檔股票來說那大概就是台積電。以台積電的財測來推估的話，營益率大概４０％左右而營收成長率大約三成，計算出來的全年EPS大約40元左右，換算成當前EPS已經高達24，而這在歷史紀錄裡，已經超過多年的高檔本益比了。
如果台積電的年度高檔已經出現，那即便數年後能再創新高，今年也只能轉頭向下了。如果台股市值占比最高的股票已經見頂，那指數又豈能撐住高檔不墜呢？
不只長線走勢看起來即將轉頭向下，短線上主力早已擁抱空軍。與短線走勢高度相關的台指期十大交易人未平倉部位，在短短七個交易日內便從持有淨多單，轉為持有15000口淨空單。如此短時間內增加大量空單，主力對未來短線走勢的看法不言可喻。
事實上在２４號台股已經出現單日四百點重挫，但隨著後續弱勢反彈，主力的期貨空倉非但沒有減持，反而繼續增加逾三千口，顯示後續很可能再出現第二階段下跌，在這個點位做空應該是獲利可期的。
做空贏面很大，但可以預期的是很多人將無法賺到錢，甚至還會出現虧損。
為什麼呢？因為台股沒什麼好的做空標的，直接放空個股限制多，還經常被迫回補，做空大盤又只有會自己扣血的５０反１，思來想去還是只能操作期貨。
但期貨的特性就是他與生俱來的高槓桿，在操作股票時，大部分時間是沒有槓桿的，哪怕被認為是高風險的融資，也不過是2.5倍槓桿而已，就已經有許多人傾家蕩產了。而期貨一口價值460萬的契約，卻僅僅只要24萬左右的保證金，意味他具有19倍的高槓桿。
而一般人的習慣都是能買多少股票就買到滿，不怕多賠就怕少賺，這種習慣帶到期貨市場，只會有災難性的後果。這意味著大盤只要出現５％左右的反彈，就能清空所有保證金，讓玩家歸零畢業。而台股出現開盤跳空５％的例子所在多有，一個運氣不好就直接完蛋了。
哪怕沒遇到這種災難事件，期貨還有維持保證金的設定，一旦虧損導致淨值低於維持保證金就得補錢，但都滿倉了哪來的錢補錢，只好被斷頭出場，而這僅僅只要２％的上漲就會發生。
因此，想要放空賺到長期大波段，控制風險是必須的。１０倍以上的槓桿如果不是剛好空在最高點幾乎都是慘敗收場，建議使用３～５倍的槓桿來做中長線波段是最穩定的，只要後續台股不是又上漲伍仟點以上，幾乎都可以熬到大型回檔現蹤。
相信目前台股再度出現５０００點以上漲幅的機率是很低的，因此建議可以用合適槓桿在這邊大膽放空，運氣不差的話，我們將以滿手利潤，等到台股的階段低點，快樂地撿起滿地的便宜。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
