最近在Youtube上開始流行24小時重播過去的電視劇，其中一檔很多人看的就是三國，講到三國就會想到那句經典諺語：「天下大勢，合久必分，分久必合」在股市或其他類資產上，也是漲久必跌，跌久必漲。
台股自四月中旬起漲以來，一個半月來最多已經漲了近2400點，漲幅已達12%以上，滿足短期漲多回檔的條件。12%聽起來不多，但元月到四月的那波大漲，也不過只是20%而已，就回檔急挫了8%，之後才是到今天的第二段上漲。
如果把兩者一合計，台股在2024自低點到高點已漲了近4800點，漲幅達28%。如此巨大的漲幅早已人心浮動，但有風吹草動就隨時準備獲利出場，金融海嘯的教訓雖然讓很多人有空頭幻覺，萬點就不敢買甚至一路放空到輸光所有，但它至少讓很多人對高點戒慎恐懼，不會像過去那樣懷抱過度美好的幻想，一路死抱股票跟著空頭一起下山。
古代王朝為何會合久必分呢？因為在長久的太平盛世表象下，是嚴重的土地兼併問題，廣大百姓失去可耕田地，只得賣身寄入豪門當奴僕，或當一個佃農，這兩者都做不到的話便只能流離失所。流離失所的人多了，便會形成流民組織，為了吃飯揭竿而起。
長期上漲的大多頭市場，看起來投資者都能賺飽飽，但其實有許多人在過程中早敗下陣來，股票籌碼會在大戶手上越積越多。我們都知道投資是為了賺到越來越多錢，而非越來越多股票，滿手股票最終還是要出給別人才能化為實質獲利，過程能持續抱著只是在等散戶的投資狂熱出現，那時才是倒貨的最佳時機。
而一但有人開始倒貨了，當時一起抱股上來的多頭弟兄，一個個都會翻臉不認人，深怕自己賣的比人慢而少賺錢。自2022年十月底開始，台股最多已經漲了9308點，或73.7%。台股有短時間九千點就已經是高檔了，而現在光漲幅就已經逾九千點，如此巨大的未實現利潤，一定會有人想落袋為安的。
現在台股已經開始回檔了，這僅僅3.5%的回檔幅度，顯示多數人仍在猶豫中，不確定台股是否還能再創高峰，或者現在就是大倒貨的最佳時機？
高度與短線走勢相關的台指期前十大交易人淨未平倉數在這三天快速斷崖下跌至八千口淨空單的水平，顯示未來短期內台股高機率仍會持續下跌，一但跌勢繼續，就會引發更多不計價出清部位的賣單。
台股十五年未見的真空頭市場，也許就會因為這個高度的恐慌踩踏賣單而再度生成。當然這事目前是不能確定的，也許台股又只是一次不到１０％的回檔便站穩腳步再攻新高點，身為一個投資者，也只能且看且走而已。
但至少在這個回檔途中，是沒必要急於接刀的，手上已有的部位可以視情況拋售，但想要加碼，建議可以多等等看看，等股市確定站穩腳跟再下單也不遲。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
