股市裡最難做到的事

 

　　上回專欄說到台股的中期下降趨勢已然形成，經過兩個禮拜各位讀者應該更能夠確認這件事了。

 

　　現時布林軌道已經明顯下彎，且台股已在軌道下緣區整理一段時間，隨時蓄勢待發預備向下噴出，帶領整個軌道更加下行。下週跌破萬七關卡幾乎是已經篤定的事，目前短中期的操作方向，除了盡可能保持空手，甚至順勢做空以外，幾乎不做他想。

 

　　從現貨籌碼來看，原本一路攀升的法人２０日平均買賣超，也在最近開始盤頭向下，預備開始新一輪賣超活動，這對台股後勢自然是不利的。

 

　　值得一提的是，雖然台股目前仍維持在相對高檔區，但法人累計買賣超早在二、三月間就斷崖式跳水下跌，這種巨大的背離，即便在長期走勢下可以靠時間緩解，在短期走勢也是免不了要表現一番的。

 

　　這發動的時間點是何時呢？從期貨籌碼的變化也許可以找到一些端倪。

 

　　之前一路高歌挺進的台指期前十大交易人淨未平倉數，在4/11之後終於快速反轉向下，十天下殺了超過五千口。此指標可說是影響短線走勢最明顯的一個，之前即便整體中期趨勢已轉為向下，但因為法人期貨做多意願仍強勁，大部分時候仍是上漲或是盤整，只靠著偶爾幾日長黑來完成趨勢走向。

 

　　現在法人在期貨市場的操作態度已經轉變，相信短線走勢一定也會很快出現相應變化，快則四月底晚則五月，高機率將出現一波快速下殺。如果之前已經建立空單部位的人，可以把握這次機會實現一波獲利。

 

　　只是，這波走勢大概也不會一口氣就崩盤下跌幾千點，畢竟台股月線層級的大支撐16300就擺在那裡，要想開啟長線空頭走勢，就一定要來回挑戰16300支撐關卡。但也只要這個大鋼板被摜破，後續跌幅將會非常驚人，即使直接強殺到14000我都不會感到意外。

 

　　事實上，台股的長線空頭，很可能也不會止步於14000關卡。

 

　　用以觀測通貨膨脹程度的CRB指數，近一年漲幅已經超過145%，這樣劇烈的物價上漲，遲早會引發利率大幅上調，一但利率真的快速飆升，股票投資的報酬吸引力就會下降，整體股價自然也會大幅下挫。事實上，聯準會現在的鷹派路線也已經很明顯了，甚至還放消息說未來有可能一次調漲兩碼以上，在這種環境下，股市要想像過去低利率時代那樣大幅成長已經是不可期待的了。

 

　　總結來說，在長中短線趨勢都向下的情況下，現在的操作方向還是只有盡可能空手或持有空單，等待指數整體下跌獲利了結。之後就持有現金和黃金，待到CRB指數也高檔反轉大幅下殺，並觸底進入整理，那才是股市的長線大買點。在那時機到來之前，我們能做的最佳選擇，不過就是股市中最難的事─耐心等待而已。

 

 

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。