空頭的大獲利

 

　　本期專欄因故延了一個禮拜，沒想到也同時錯過了一個罕見的尖頭反轉形態。在過去一週，我們見識到了長勢走空的威力，即便出現了『布林軌道收斂到極致後，一根長紅帶領軌道邊緣擴張』這樣強勢走多的形態，依然不敵美股崩跌的影響，一觸季線即潰，直接殺破月線。

 

　　我想，我先前的規劃可能犯了一個名為近期偏差的心理謬誤，我過度集中於短期形態以及後續可能形成的短期走勢，卻輕忽了長勢早已轉空造成的影響。趨勢好比氣流，強大的上升氣流連飛機都能抬升，但遭遇下降氣流時就需要非常強大的噴射動力方能抗衡，空頭長勢中的反彈，看似威猛凌厲，卻往往是消耗大量燃料而事倍功半。

 

　　多頭市場因為一持續就是好幾年，要完全不作空可能會過度壓縮利潤空間，因此時機到來是還是可以空上幾陣，但空頭市場或大型回檔所歷時長本身就短，近數十年來用時更有越發縮短的趨勢，實在沒有必要在這短短幾個月的時間還要逆勢搶反彈。空頭市場正確的操作態度應該是平時作空，反彈期空手而非搶短。

 

　　人都有看錯或作錯的時候，聽來也許並不直觀，但人類之所以能夠不斷進步的原因，就在於人類會犯錯。過去機器之所以不如人類，就是因為機器永遠只會按照既定的程式做事，跟人類的犯錯率比起來，機器可說幾乎絕對不會犯錯，自然也就無從談起從錯誤中學習，也就無所謂進步的可能性。

 

　　但人工智慧的出現改變了這局勢，人工智慧不依賴人類告訴它該怎麼作，而是自己從大量資料中去試錯去學習，甚至於為了超越過去的自己，還捨棄了人類提供的資料，自己主動去犯各種錯誤並從中自我學習。未來人工智慧全面性地超越人類智慧只是時間問題，好在，在市場這個資訊不透明且極端複雜的環境，人工智慧現在仍未像棋類領域那樣遠遠超越人類，我等只要在不至於自我毀滅的前提下不斷犯錯並從中學習，就仍有市場上的一席之地。

 

　　現在既然指數已經大跌摜破月線，就代表短中期趨勢已經回到與長勢一般方向，加諸代表法人在現貨市場動作的各種不同天數均買超，在零軸長期糾纏後一齊向下噴出，這時已沒有不作空的理由。

 

　　從外資累計買賣超來看，目前外資持續賣超的趨勢仍未扭轉，而指數與累計買賣超的背離關係則早已消失，只要外資持續賣超的趨勢不中止，未來大盤指數持續向下的趨勢是可以預見的。

 

　　我認為在這波大型回檔或空頭的終點，台股相當有可能到達七字頭甚至六字頭。至於有些人喜歡喊的四五千點，因為企業獲利成長以及通貨膨脹的影響，除非有超越０８年那種等級的全球性衰退，否則有生之年應該是很難再看到了。

 

　　回頭看法人大戶在期貨市場的動作，跟過去兩年相比，那種作多的心態已經完全消散一空了。現在只待台指期前十大交易人淨未平倉數摜破-5000大關並長期停留在下方，便是指數繼續向下前進的鳴笛聲。

 

　　雖然本文的態度非常看空，近期應該大部分時間也會一直看空下去，但請別誤會，我並無意散播恐懼或末日論。實際上，空頭作空獲利反而只是其次，真正的最重點，空頭的積極意義，正是我們可以在這段時間做好準備，把功課與資金都儲備好，待到空頭結束，大撿一波便宜股票並抱牢，那才是真正的人生大獲利。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。