多空之外的選擇

 

　　各位讀者安好，轉眼間夏天已經到了，漸漸變成了沒有冷氣就熬不下去的日子，連股市也被熱昏了頭，竟然上演紅七公行情，從低點一連噴近六百點，幾乎要再度挑戰萬一。

 

　　上篇專欄我說到台股指數在日線層級上碰觸布林軌道下緣且拉出中長紅，高機率會反彈回測月線，原意是台股可能會回到10700附近，沒想到會一路暴衝又再多漲兩百餘點。不過股市本來就有相當的不可預測性，所幸長期看我專欄的讀者大多應該在三四月就開始放空，這波急漲最多也就是獲利回吐而已不致重傷，因著這禍還有了迎接將來好空點可以建倉的福，也不能說完全沒有好事。

 

　　之前也多次提到，空頭市場之所以會有一堆人套在山頂，就是因為過程中會有無數次凌厲反彈，這反彈一方面是了結槓桿過大的空方，一方面也是幻惑多方，讓人有無論怎麼套牢只要越跌越加碼總會解套的錯覺。

 

　　身為一個嘗試抓住空頭初跌段的投機者，能做的只有以小部位逐步在反彈高點建倉，一面累積短線利益，一面等著大趨勢列車開動。至於哪裡是反彈高點呢？長期看我專欄，或是懂得舉一反三的讀者應該都不難猜到，既然碰觸軌道下緣＋中長紅＝回檔結束，那碰觸軌道上緣＋中長黑不就＝反彈結束了嗎？

 

　　至於反彈結束是否要接著放空，則端視新一波回檔走勢能走到哪裡。結果不外乎三種模式：回測季線守穩‚回測月線守穩ƒ摜破月線回測軌道下緣。

 

　　至於最後會走哪種模式？說實話只有天知道。股市本來就沒有確定性這檔事，能把無窮無盡的可能性歸結成三種模式已經是幸運了，投機者能做的只有事先做好三種未來的對策，然後按規劃去操作而已。

 

　　不過既然是寫專欄，還是不能免俗要猜他一猜。這次紅七公行情台指期十大交易人未平倉多單久違地暴衝了一頓，如果有在關注此指標的人，這波走勢應該1/3~中段就空單停利出場了。

 

　　因為在期貨市場法人作多力道超級強勁，短期內要暴崩的機率甚小，走或‚的機率明顯較ƒ來的高上許多，既然不論是回測季線或月線獲利空間都很小，這邊就不建議重倉去押空單。但相對來說，因為十大未平倉已經來到歷史高檔區，要再大漲也是非常困難的，這邊作多獲利空間一樣很小。

 

　　固然從長線來看，台股指數遲早要回檔去追上外資現貨水位，但過早放空除了損失資金機會成本，還要承受無窮無盡的心理折磨，空的早、空的高也許都還不如一空就跌來的好。

 

　　既然現階段台股不論作多或作空短線獲利空間都不大，我想，有時候不妨空手也不錯。身為一個空方，要賺的絕不是回測月線然後守穩那一百點的微利，而是跌破月線回測軌道下緣還帶動軌道擴張的暴利，那又何必承受指數可能繼續上漲的風險在這邊就空呢？

 

　　我認為，等到台指期十大交易人未平倉多單開始急速回落，指數也跌破月線的時候，雖然指數比現在低約百點，但因為走ƒ的機率會大幅上升，反而是更好的放空時機點，在那之前，我更偏向空手以待。

 

　　有句話是這樣說的：「獲利是抱出來的，買點是等出來的。」雖然說的是股票，但我想期貨也一樣適用。現實世界不是拍電影，不可能永遠高檔翻空低檔翻多兩頭賺，多作經常只是多錯而已，那為何不考慮多空之外的選擇，等待更好的機會再出手呢？

  　　

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。