多頭要回來了嗎？視野放寬就不必擔憂

 

　　在上一篇專欄中，我提到趨勢正由多轉空，台股已走完反轉走勢前段，未來台股可能直接下跌或是盤第二顆頭，結果台股在急殺兩百點（從最高點算起三百點）許多人以為要崩跌的時刻，又開始連續多日急拉，給人一種多頭即將重返的感覺。問題是，多頭真的回來了嗎？

 

　　在這段急拉的過程中，出現了多次上圖那樣開盤重跌，後續卻強拉收漲的走勢，要是以為台股將崩跌、已經重倉作空的人，肯定要覺得既生氣又絕望，我在上篇專欄中建議各位讀者只先小部位作空，待走勢明朗才加碼，正是為了防止陷入這種台股盤第二顆頭的窘境。

 

　　其實這也是相當自然的走勢，先前台股這波強漲，從低點算起兩個月足足漲了一千兩百點，累積了這麼強的勢能，要完全不打第二顆頭就一路跌到底，反倒才顯得奇怪。

 

　　作空的人如果被這幾天的走勢搞到心灰意冷，我認為那反而是件好事，因為這正是大盤打第二顆頭而非開啟新一段多頭走勢的標準心理特徵。經典教科書裡往往只提到Ｍ頭走勢右邊通常比左邊低，這就給人一種右頭漲勢會比左頭弱的幻覺，實際去觀察歷史走勢，會發現第二顆頭漲勢常常並不弱於第一顆頭，前年夏天的大Ｍ頭就是很好的範例。如上圖中第二顆頭從低點到高點二十餘天就漲了五百點，第一顆頭從高點算回去二十餘天雖然一路紅Ｋ看起來漲勢也很強，但就只漲了兩百多點，顯然漲勢強度不如第二顆頭。

 

　　在這種彷彿要把空頭殺盡的強漲中，心裡感受到巨大危機而實際上損失並不大的空方，很容易就作出"停損"的決定，而往往空方大量平倉的同時，第二顆頭高點也就打出來了。前面剛被打臉過的空方，往往都很難再次作空，接著就只能眼睜睜看著指數揚長而去，錯失一大段行情。

 

　　因此除非你是心裡非常強健，停損後隨時可以再進場，完全不受前面錯誤影響的人，否則我建議各位讀者可以無視這一、兩百點的逆勢，握好手中的空單，準備等高點加碼來個大決戰。原因很簡單，如果這真是第二顆頭，不但很難在這麼短的時間重叩8871關卡，在第一顆頭只花了一個月就走完的情況下，第二顆頭維繫的時間也難以長久。

 

　　很有可能在未來一、二週內，這段反彈漲勢就會結束，重新回到空頭架構下。不過如果指數真能一路強漲過8871壓力，那就要注意多頭可能真的回來，隨時要準備停損反手做多了。

 

　　又，其實如果不要把自己侷限在台股這小天地，放寬視野到全世界的話，會發現獲利其實是容易很多的。我在年初的專欄就提醒過讀者，油價的跌幅超過全球股市甚多，如果兩者一直以來的相關性還存在，就應該考慮作多原油。

 

　　當時原油價格大概才30出頭，忍耐一下甚至還可以等到2x元的價格，而短短幾個月過後，現在油價已經回到40了。這高達三成以上的漲幅，不管你是操作原油期貨，買能源基金，或是買原油ETF(如元石油)應該都能賺至少20%以上，就算採價差策略一邊放空股市一邊作多石油，同等的部位下，也能至少賺上大約10%，我認為在這種市況下算得上不錯的報酬了。

　　筆者的選擇是申購境外能源基金，從進場日到撰文當下淨值，不計手續費賺了25.63%，雖然短期內油價可能面臨壓力，大概淨值75或情況不對我就會先出一些。但長期來說我還是看好油價，畢竟世界經濟離不開石油，除非突然出現一種超級替代能源能取代石油的位置或至少1/3的重要性，否則油價沒理由長期維持在40元低檔區，長期來說回到70以上甚至是更高的價格才是油價的平衡點位，各位不妨也趁此低檔建立一些長期投資部位，不過因為油價短期面臨反壓，各位也可以先稍待一小段時間，找尋更佳價格再進場。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。