VIX指數用以反映S&P 500指數期貨的波動程度，測量未來三十天市場預期的波動程度，通常用來評估未來分險，因此波動率指數也有人稱作恐慌指數。 VIX指數雖然是反映未來三十天的波動程度，卻以年化百分比表示，並且以常態分布的機率出現。舉例來說，假設VIX指數為15，表示預期年波動率為15%，因此接下來三十天預期的波動率的標準差為4.33%，也就是S&P 500指數三十天後波動在正負4.33%以內的機率是68%。換句話說，三十天後有68%的可能性S&P 500最多漲跌4.33%以內。通常VIX指數超過40時，表示市場對未來的非理性恐慌，可能短期內出現反彈。相對當VIX指數低於15，表示市場出現非理性繁榮，可能會伴隨著賣壓殺盤。