猜猜，截止上周五台股的融資餘額來到哪了？3,760億元！或許很多人對融資餘額早已失去興趣或已沒什麼感覺，因為融資餘額一直持續創高，台股也不見得有跌，反而指數持續創歷史新高，到上周五台股指數一度突破32,000點大關並收在31,961點，所以很多人都不怎麼在乎融資餘額了。真的融資餘額不重要了嗎？本周的週報將延續上周主軸，持續提醒台股來到這個位置的風險性，至於到了這個階段又該如何操作呢？來看看本周週報吧！
上周週報主軸是「台股狂牛列車行情 搶翻天小心翻車」，主要針對想搭台股狂牛列車行情，想搶搭車買到飆股的投資人做一提醒，如果買錯股、搭錯車要小心翻車。別以為筆者上周是危言聳聽，上周台股雖然創下新高來到32,000點附近，但很多個股卻反向下跌甚至有些跌破了月線，若上周一去買，現在還是遭套牢的，像上周提到要小心的半導體設備工程股如聖暉、漢唐、華景電等，記憶體股如宇瞻、晶豪科、創見等，或PCB相關的金像電、富喬、凱崴等等。相反地，上周提到可留意上車的中低位階族群，如電力、被動元件及太空概念的低軌衛星、太陽能及無人自駕車或軍工等反而相關個股有不錯的表現。
而本周延續上周搭狂牛行情列車小心翻車的主軸，特別要從個股提醒，延伸到指數。為什麼呢？說明之前，先來回顧一下，台股上周走勢。上周一、二在美股休市未開盤下，台股在特定人（政府基金）刻意製造台美關稅下降利多效應下，持續中小漲上漲墊高，但在周三受到川普欲搶佔格陵蘭並向歐盟八國課關稅利空導致美股重挫的影響下，周三大跌5百多點且跌破5日線，有回測月線的態勢，不過很快地在周三晚上川普TACO在達沃斯世界經濟論壇宣布取消對歐洲課稅的利多效應下，周四大漲及周五持續墊高，台股因川普突發的TACO利多，只回到五日及十日線之間。整周下來，周漲幅達到550多點，周K線呈現中小紅K，量持續放大，周K量價及指標目前普遍沒有量價背離的情形。
雖然周K線沒有出量價或指標背離的情形，不過日K線目前已有出現量價及指標背離的情形，其中量價的背離比較沒有那麼明顯，但指標的背離卻很明顯（如下圖），目前KD指標雖然鈍化強勢中，但指數過前高，指標沒有過前高，且這次算是二度背離，另外RSI指標也是二度背離，這種背離的通常意義是虛攻盤，就是指數在漲，背後其實是逢高調節出貨比較多。而實際上觀察籌碼，政府基金近期的確有拉台積電與指數，卻掩護個股逢高調節的跡象，內資主力及投信法人也是如此，調節高位階漲多個股，資金有轉移到中低位階個股上，這也是為何近期高位階漲多個股都有不小拉回的現象；至於外資，近幾日開始買超台股，但大多買在個股上，反而賣超台積電，所以外資目前是聚焦在個股輪動行情，對於指數偏高，並沒有想大力作多指數的跡象。那麼，政府、投信、主力都在調節個股，籌碼是誰接走了呢？當然是散戶，這也是為何融資餘額持續加速攀高的原因。
為何融資餘額通常會在行情漲多時卻加速增加呢？因為行情漲高時，股價都漲多了，散戶要買，在股價漲高下，能買的張數有限，但散戶又不想錯過這麼熱、這麼會漲的行情，且想多賺一點，在此情況下就會開始用融資，融資可以放大資金槓桿，賺得快。這也是為何台股指數都來到32,000點歷史創高位階，融資卻加速飆高，目前來到將近3,800億元，所以這裡要特別注意兩點，其一是，指數上，通常融資餘額波段漲幅大於大盤波段漲幅時，要小心洗融資較大回檔，目前已達到這個標準；其二是，個股上，在這裡特別要注意若高位階漲多個股，在拉回同時卻融資增加，這種個股要儘量避開，這代表法人或主力的籌碼流入到散戶手上，一旦到了殺融資階段，這種股票跌幅會比較慘烈。
操作上，不管現在是5-3或來到5-5，接下來台股至少會回到月線，目前台股指標背離、融資飆高，現在有三件事最好不要做，其一最不能做的一件事就是用融資放大槓桿，若要用最好資金佔比不要超過3成；其次不要買漲多的高位階個股，尤其是估值過高的千元以上高價股；其三，不要過度頻繁當沖，尤其在高頻交易環境下，目前個股輪動速度快，主力在當日沖銷及隔日沖盛行，不少個股常常一天震盪幅度都超過10%，若不會設好自動停損停利機制，最好不要亂當沖。那是不是這個階段就不要操作了呢？也不盡然，目前行情熱、買氣強，個股輪動行情仍在，只要抓對題材、節奏、位階，個股還是會有機會波段獲利，例如本周是美股財報周，重量級企業財報如微軟、特斯拉、蘋果、AMD、Alphabet、亞馬遜及Meta等都將在本周陸續公布，獲利契機可能就在其中，例如特斯拉、蘋果的概念股就很值得注意。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
