這幾年 ETF 成了投資顯學。買 VOO、抱 S&P 500，幾乎成了「正確答案」的代名詞。

這個觀念沒有錯。長期來看，美國大盤確實是全世界最穩定的財富累積引擎之一。

但如果你問身邊抱 ETF 的朋友，多數人心裡其實有兩個沒說出口的疑問：

• 賺太慢了:一年 10% 左右的報酬，看著個股動輒翻倍的新聞，總覺得少了點什麼。
• 不清楚承擔了多大的風險:很多人以為 ETF「分散投資、很安全」，卻不知道 S&P 500 在歷史上多次出現 40% 到將近 57% 的跌幅。

 

抱大盤，到底長什麼樣子？

如果你長期投資 S&P 500，過去近百年的年化報酬大約在 10% 上下（含股息）。

這代表大約每 7 年資產翻一倍，這是複利最迷人的地方。

但這條向右上角的曲線，放大來看並不平順：

請特別注意虧損和回本不是對稱的。跌 50%，你需要漲 100% 才能回到原點。

如果你在 2000 年高點買進 S&P 500，要到 2006 年左右指數才真正站穩當年的高點。整整6年，帳面上幾乎原地踏步。

最傷資產的不是急跌，而是一跌好幾年、看不到底的空頭。

 

超速大盤策略加入避險機制，當市場趨勢轉弱時主動降低曝險。2022 升息年，大盤一路下跌，策略的淨值幾乎持平，就是這個機制在運作。

但我們必須誠實說：這不是一個不會跌的策略。而是讓你在承受波動之後，拿到更多報酬的方法。

結果如何？直接看圖。數字會說話

從 2007 年開始，同樣投入 100 萬：

• 單純持有 SPY，連同股息再投入，約成長到 750 萬。
• 超速大盤策略，約成長到 1,650 萬，是大盤的兩倍以上。

**而且注意起點：這段回測從 2007 年、也就是金融海嘯前的高點起算，完整經歷了 2008、2020、2022 三次大型回檔。比較基準也是含息的 SPY，不是只算價格。這不是挑好時機、挑軟柿子的數字。

 

你要的，是哪一種報酬？

投資界有一經典原則：

這句話的真正意思是：沒有無風險的高報酬，只有「每承擔一分風險，換回多少報酬」的差別。

• 如果你追求從眾， 跟大家一樣，voo 是個不錯的選擇
• 如果你願意承受波動，換取長期兩倍以上的資產差距，那麼 ETF 不應該只有「買了就抱」一種抱法。

ETF 教會了我們「不要猜個股」。

超速大盤策略想再多做一件事：不只抱住市場，還要用更聰明的方式抱。

 

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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。