牛熊證即將在明(8)日上市，券商表示，牛熊證可用少量資金買到現貨標的權利，商品具有以小搏大的特點，投資人除了善加運用牛熊證各樣特性進行操作外，並須注意流動性、強制收回、高槓桿等風險 。
簡單看懂牛熊證的遊戲規則
寶來證指出，牛熊證的操作難度較傳統權證低，投資人要首先要留意到期日、下限價、履約價及財務費用，以長榮航(2618-TW)為例 ，假若看多，則進場買「牛證」，行使比例接近1:1，到期日為3個月，3個月後，此「牛證」就失效。若現貨價是30元，則下限價將是26元，跌破將停損出場；而履約價為24元(價內)，也就是3個月後，可以用24元來購買長榮航。此外，也必須注意財務費用產生的成本，財務費用年率為6%，等同融資的借款利率。
寶來證券進一步指出，在買牛熊證時，首先須選擇流動性佳的牛熊證，而且價格要遠離限制價，以免被停損，強迫出場。操作宜短線進出，不要放太久， 不要用漲停或跌停價格去追買或追賣，最重要的還是要衡量自身風險做投資。
除了熟悉牛熊證買賣的「遊戲規則」外，寶來證券特別提醒，牛熊證操作具有三大風險，分別是強制收回、流動性風險及高槓桿的特性。
高槓桿有利弊 看錯方向 獲利損失加倍
雖然牛熊證自動停損機制有利投資人，不過投資人不能再抱有等股價漲回來的期待，當現股收盤價觸及下限價時，不僅提前到期，投資人也將損失全部財務費用；而每家券商的造市狀況不同，當股價盤中接近限制價時，買賣報價區間會變寬，買單掛價將接近內含價值；至於高槓桿特性有利有弊，看對時獲利加倍，看錯時損失也加倍。
寶來證券表示，牛熊證與現貨標的連動性高，變動比率逾1，獲利多少可以輕鬆算出；交易成本很低，牛熊證交易稅僅千分之一；另外，沒有停資券困擾，投資人若想搭上除權息行情，股利也不需課稅；自動停損機制不會產生融資券追繳保證金的壓力；尤其是提供眼光精準的投資人高槓桿，短時間能賺進更多報酬。
資料來源：http://news.cnyes.com/Content/20110707/KDXYHCHGYE9YY.shtml
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
