大家好，聊聊最近大家最常問的一個問題。
最近高檔盤整，各種社群平台上有將近 70% 的聲音都在說「泡沫快來了」、「是不是要崩了」。很多同學也在問我對大盤的看法。
我來說說我真正的想法。
首先，台積電這波大漲，背後有兩個很實在的支撐：一個是基本面的成長，一個是估值的提升。
以前台積電最大的客戶是蘋果，訂單來源主要是我們每個人買手機帶動的需求。現在呢？你可以想像成從一個蘋果變成七個蘋果同時跟台積電下單，而且這七個客戶做的是 AI 伺服器，只要扯上 AI，市場給的本益比就從 15 到 20 倍跳到 30 幾倍。所以台積電往上漲，不是憑空的，它的營收在漲，估值也在漲。
但話說回來，我沒辦法告訴你哪一天、哪一個點位是絕對的泡沫頂點，任何人都做不到這件事。股票市場本來就是在大小泡沫之間上上下下，長期才能往上走，它不是一個精確的數學方程式。
巴菲特現金滿滿，代表什麼？
很多人看到巴菲特波克夏的現金儲備創歷史新高，就認定這是泡沫訊號，然後把手上所有股票都賣光。
我要說的是——這是一個策略的思維，不是情緒的反應。巴菲特在他的投資方法論下，覺得某些他已經持有的股票估值過高了，所以賣掉部分；同時又找不到新的好公司在合理價位可以買，所以現金就累積起來了。這是他的策略在運作，不是他在情感上覺得「市場太可怕了我要逃跑」。
那你呢？你是因為看了某個 Facebook 帳號的一張圖表，就決定要清倉出場嗎？
請記住一件事：任何一張圖表，都可以被用來支持任何一個結論。我想讓你買，我就做一張圖給你；我想讓你賣，我也可以做一張圖給你。一張圖表能改變你的想法，代表你的想法太容易被改變了。
真正的策略，是經過多空循環、長期量化回測之後，在各種市況下都能運作的系統，不是今天看到一篇文章就跟著動的反應。
不要因為情緒去放空
這段時間我看到很多人在問：「該不該做空？」
我的答案很明確：如果你沒有一套完整的做空策略，請不要放空。 去年從川普事件之後，從七八月到現在，有太多人靠感覺做空，結果被軋到傾家蕩產。做空的正確方式，是在下跌的波段中去找合適的空點，不是靠猜說「今天可能是最高點了」然後就進場做空。
在多方的市況，你就做多；空方訊號出現之前，請不要用猜測去賭方向。這是策略，不是膽量的問題。
貪念是現在最大的風險
回到我們社團的同學，最近有一些股票還是很強，推廣期提到過的一些標的，從一兩百塊漲到快 500，還有其他個股也還在繼續往上。
但是，有些股票已經到了該移動停利的時機了，請大家千萬不要因為貪念而放棄 SOP。
我來形容一個很常見的狀況：你本來 SOP 做得很好，但賺了一定程度之後，嘗到了甜頭，貪念就跟著起來了——「說不定它還可以再漲」、「某支股票跌下去之後不是又漲回來了嗎」。然後你就開始脫離 SOP，不做該做的移動停利，期待多賺一點。
這個感覺就像你本來不餓，吃了幾口之後反而越吃越餓。一旦嘗到甜頭，人的慾望就會開始推著你往 SOP 以外的地方走。
請記得你當初加入社團的初衷是什麼。莫忘初衷。
損益的分佈永遠都是這樣：有賺的，也有賠的，但賠的控制在小範圍，賺的裡面有幾支會幫你把整體績效大幅拉高。該留的股票繼續留，該出場的就要出場，這才是讓你的損益曲線長期往右上走的方法。
祝大家每天成長 1%，
一年之後，我們都是厲害三倍的人！
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
