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如果遮住下圖左上角的標識，你能識別出這是什麼品種嗎？
熟悉交易品種的投機客看一眼右邊近2萬美金的價格，應該能猜到這是今年表現極其瘋狂的比特幣，近期比特幣更是一個月漲了7000美金。目前比特幣總市值超過3500億美元，也接近歷史最高水準。
（比特幣市值走勢圖）
比特幣說到底就是一串數字，為何這麼一串代碼數字卻會受到這樣的追捧。從最初幾美分錢到如今的近2萬美金，這背後究竟有何原理？
比特幣是什麼？
比特幣最初的概念由“中本聰”在2009年提出，“中本聰”這個名字僅僅是個代號，真實身份至今無人知曉。根據“中本聰”的思路，比特幣的使用就像電子郵件，無需Swift無需銀行中轉，你可以給世界上的任何人發送比特幣。但是與郵件不同的是，比特幣這樣點對點的傳輸是沒有中央伺服器或託管方，交易的驗證和記錄及整個系統的維護都由礦工進行。
礦工是指在比特幣系統中挖掘比特幣的人。比特幣系統每十分鐘會將需要處理的交易資訊打包成一個區塊（block），相當於一道搶答題，礦工搶答到的幾率與持有的算力成正比，完成搶答題的礦工即可獲得一定數量的比特幣作為區塊獎勵。因此由於礦工是直接介入比特幣的挖掘，受利益驅動他們自發會維護整個比特幣的系統。
“中本聰”在提出區塊鏈概念時，也許無法想到衍生出的比特幣能上漲至數萬美元。這其實背後最大的“功臣”是中國投機客。很奇怪，可能是中國人骨子裏更習慣掌控源頭生意的基因，在國外幾乎都熱衷於炒幣去做趨勢的時候，中國投機客都是以買礦機，自己來挖比特幣進行拋售。
最初設計中挖礦並不是重點，只是維護系統運行的一個附屬品。但是自2013年起，中國境內就相繼成立各類礦機公司——小強礦機、氪能礦機、西部礦機等等十多個礦機廠商。比特幣世界很快明白了中國人的加入意味著什麼——兩年裏，比特幣的全網總運算能力增長了1.2萬倍。
其實早在2009年12月12日，“中本聰”就曾表示，不希望用戶採用運算能力更高的GPU來製造礦機並挖礦。希望每一個比特幣錢包的擁有者都能夠參與整個系統的決策機制。
在比特幣推出的初期，個人打開電腦就能進入比特幣世界體驗挖礦，在當時隨便一個廣告網站做個任務都能拿0.0001個比特幣的年代，想要擁有一點屬於的自己的比特幣真的太容易了。全網運算能力的飆升，使個人挖礦變得毫無意義。挖礦行業在資本加大投入後，創造出成千上萬臺的ASIC礦機，使得挖礦成為算力頂尖的投機客才能進行的行業。
但任何事情其實都是有兩面性的，初期資本的湧入以及大量礦機的出現，也讓比特幣這個可能僅僅會流通於極客和自由主義者的產品被瘋狂追捧，甚至出圈到普通人的生活中。
比特幣背後漲跌的邏輯
供需關係是一個商品價值的根本。哪怕如今被普通人視為泡沫的比特幣也不例外。比特幣的漲勢最核心的因素正是由於供給端逐漸減少“產量”，而比特幣的需求又不斷上漲。
比特幣的供給簡單來說就是物以稀為貴。正如上文所提，礦工每十分鐘在完成比特幣網路的區塊後，會獲得比特幣作為獎勵，但是整個系統每開採21萬個區塊後獎勵就會減半。按照這個速度，每四年左右比特幣區塊獎勵就會減半一次。
上一次減半時間點是2016年的7月9日，比特幣一個區塊的獎勵從25個下降到12.5個。價格隨後開啟了牛市行情，一路飆升至2017年12月的歷史高點位置。而今年正是時隔四年的減半行情年，在5月12日獎勵從12.5個再次減半至6.25個。比特幣今年瘋狂的漲勢正是從減半後開啟的。
那需求端呢？我們對比特幣真的如同現實貨幣那樣十分渴求嗎？比特幣的需求程度其實是投機客欲望的擴張。
在初期比特幣推出時價格價格還不到1美分，當時比特幣仍然時西方世界剛剛興起的充滿價值觀的新型技術，這個區塊鏈技術可以說是小範圍的極客產品，並沒有太多人對這樣的虛擬貨幣產生需求。
但是自由主義者及灰色領域的目光引發了比特幣價格第一次的升值趨勢。在比特幣逐漸擴散影響力後，比特幣開始逐步應用到黃賭毒市場。無論是成人網路還是著名暗網Silk Road，都對比特幣這樣自由的不被任何個人和機構劫持的貨幣產生巨大的興趣。
到了2013年末，比特幣第一次減半獎勵效應開始升溫，當時的比特幣一度超過一盎司的黃金價格。由於其價值不斷上漲，更多的資本開始湧入，2013年之後，OkCoin和火幣網兩家國內交易所成立。
到了2017年芝商所的比特幣期貨推出，再次提升了全球範圍內對於比特幣這樣的虛擬貨幣的興趣。甚至可以說，老牌交易所這樣的行為加深了市場比特幣未來前景樂觀的預期。因為此前太多普通交易者依舊害怕擔心比特幣一夜成為一堆廢棄的代碼，畢竟其本身“毫無價值”。
（芝商所推出的比特幣期貨合約細則）
今年的減半年碰上了疫情，全球央行開始大放水來阻止經濟下行，而美元瘋狂貶值的趨勢下，熱錢需要流入一個市場來進行增值。新興市場和比特幣就開始受到市場的追捧。主流機構開始加碼比特幣，今年8月，富達發起比特幣指數基金。10月底，Paypal宣佈將允許用戶交易和使用加密貨幣，成為首個接受比特幣的主流支付平臺。這些種種都讓比特幣開始一步步擴大影響力，擴大需求端。
比特幣究竟會不會變為一堆廢碼？
《人類簡史》中一段話其實可以很好解答小標題的這個問題。
“就算是大批互不相識的人，只要同樣相信某個故事，就能共同合作。無論是宗教信仰，國家主體，還是法律故事。這些其實都只存在人類自己發明並互相講述的故事裏。”
比特幣其實發展到如今已經不再是初期時候的一堆代碼了，區塊鏈構建的比特幣世界深深與真實的世界結合。而比特幣世界又塑造了我們的欲望，讓大批互不相識的人相信比特幣是個投資產品，是個全球投機客共同參與的交易產品。
但是即然比特幣不是普通的一串代碼，而是一個交易產品，那背後就存在著金融風險。
金融風險中的監管風險是首要。由於比特幣的天然屬性，導致太多黑錢流入這個市場，比特幣經常被用於罪犯活動。這樣不受監管的加密資產始終是各國的頭疼產品，若開始對比特幣披上各類枷鎖，讓比特幣再次回歸小眾產品又或不再是分佈式區塊鏈技術的產物，那意味著比特幣最初被創造出來的目的就被破壞了，這樣的比特幣是否還存在著儲值和交易需求就需要打上一個問號了。
比特幣的貶值及杠杆風險或許會引發大雪崩。2008年金融危機前，ABS次級房貸崩潰前，沒有人相信它會引發如此大的危機。資產證券化這一金融衍生品讓華爾街賺的盆滿缽滿，但是當還貸人還不起房貸，而當同一資產又不斷地被抵押導致杠杆的上升，讓整個產品崩潰的是如此嚇人。
當時全球範圍內美元的流動性緊張到幾乎所有資產在拋售以求獲得美元現金在手，通過美聯儲的美元互換協議額度能看出，今年疫情引發的流動性緊張依舊沒有超出當時的水準。
（美聯儲美元利率互換協議額度圖）
放到比特幣上也同樣存在類似的風險。區塊獎勵的減半意味著礦工的比特幣收益急劇下降，若比特幣的單價無法維繫礦工的成本的話，勢必將會影響挖礦的熱情。這對於整個比特幣的市值來說可能就是天災。
真實世界有央行有金管局對主權貨幣進行一定程度地干預，但是比特幣沒有。因此比特幣可以下跌，但不能長期持續處於礦工的成本價以下，否則這將形成連鎖反應引發比特幣的拋售。而比特幣期貨的杠杆讓這樣的拋售會形成擠兌效應導致雪崩慘劇的發生。
未來比特幣走勢如何
分析了這麼多基本面，其實能看出只要這個市場始終相信比特幣未來的前景以及需求端不被破壞，那比特幣這一金融產品將會持續堅挺在這個市場受機構和普通交易者追捧。
從技術角度來看，目前比特幣的多頭毋庸置疑十分強勁，近期甚至觸即了歷史的高點價位。細分今年3月份以來的多頭結構，暫時可以將其視為2018年年末漲勢的延續，這個延續中期目標位置看向{A }浪的斐波那契擴展1.618位置。若21000美金這一帶價格在稍微調整後繼續突破上行，這意味著整個市場目前對於比特幣的情緒十分瘋狂，可以期待更高的價格。
短期價格走勢上，由於比特幣目前價格臨近內部劃分的兩個斐波那契擴展位置的重疊位，而這一帶恰恰也是歷史高點和20000美金整數關口一帶，需要警惕短期的多頭拋售離場的壓力，不宜在該價位盲目追多入場。
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