距離美伊開戰已經過了２２天，不出意外地果然變成了一場難以快速收場的戰爭。伊朗雖然無法與美軍的優勢武器正面抗衡，但仍能以無人機與低成本舊式武器轟炸美軍在中東的軍事基地，並能依靠挾持荷姆茲海峽阻止原油運輸推高全球油價，藉以驅動全世界給美國壓力，讓川普騎虎難下。
川普原本很可能只想像在委內瑞拉那樣打個閃擊戰就撤退，以最低成本達成戰略目標，但現在面對伊朗的持續報復與要脅，也沒有辦法說退就退了，事態已經從打擊軍事設施，變成威脅要攻擊電廠，消息一出，市場恐慌又起。
奇怪的是，傳統被認為是戰爭最佳避險資產的黃金，反而隨著戰事加劇一路不斷崩跌，狠狠打了搶購黃金的人一巴掌。這當然不是因為人們對黃金突然失去信仰，而是因為隨著油價快速上漲，幾乎萬事萬物都建立在原油之上的現代社會物料成本也開始提高。
雖然隨著全球通膨預期提高，黃金這類稀缺實物的價格原本應該也隨之上漲。但如果因為通膨預期太強，使得市場預期各國央行將出手干預，大幅拉高利率的話，因為持有現金報酬變好，同時各類資產風險又高，可能導致資金同步減持所有資產回頭追逐現金。
這些現金裡面可能有不少錢是貸款來的，必須拿去償債，這樣一來整體資金水位就下降了。而普遍減持資產導致資產價格下降，資產價格下降又進一步導致貸款擔保品價值不足，而被迫賣出更多資產償債，結果資產水位又進一步下降。
這種螺旋下跌現象有一個專有名詞叫做「去槓桿化」
一旦去槓桿化發生，不管是不是優質資產、是不是避險資產，都無一例外將被售出以換取現金，這效應若足夠強烈，甚至最後會波及到一般商品之上，比如中國的通縮現況就是從房價崩盤，一路演變為連超市裡的商品都萬物齊跌。
去槓桿化的影響甚至連一切的始作俑者原油都逃不掉，因此最後可能看到一個非常弔詭的現象：原油價格已經開始下跌，但股市仍繼續跌跌不休，即便通膨都下來了，各國央行開始降息救市，也無法立刻阻止這跌勢，而是可能持續好幾個月才漸漸緩下來。
目前看起來去槓桿化才剛開始發生，膽大的人可以用小部位做空，撈一波潮流大勢的錢。比較謹慎、不想投機操作的人，現在最好的決定就是緊抱現金，一邊吃比平常更高的利息，一邊靜待去槓桿化過程結束，滿地便宜資產再來抄底，然後隨著市場回復正常再創新高，實現財富的倍增。
雖然這與之前的分批抄底策略看起來沒什麼不同，但因為更確認市場將下行，加碼策略就要更加保守，我現在的規劃是這樣子的：
32000-33000：投入2.5%。
31000-32000：投入2.5%。
30000-31000：投入5%。
29000-30000：投入10%。
28000-29000：投入10%。
27000-28000：投入15%。
26000-27000：投入15%。
25000-26000：投入20%。
25000以下：投入20%。
當然這套策略不一定能一路買到想要的低價，但如果能先買到一大部分，然後等到確認市場復甦，再分批投入剩下的資金，那也能取得非常不錯的成本，不管怎麼樣都比套在半山腰好多了。之後也會為各位讀者緊盯市場的變化，一旦去槓桿化結束，一定第一個通知各位，還請持續關注本專欄。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
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