各位讀者安好，上週五聯準會主席鮑爾在演說中暗示不排除九月有可能降息，台指盤後噴出逾三百點，週一開盤更是上漲逾五百點。但其實這降息完全有跡可循，且可能將成為股市最後的煙花，首先讓我們看幾個經濟指標：
首先是密西根大學消費者信心指數，這個值一般在75以下被認為經濟環境可能進入緊縮，在2020年疫情時與2022年大回檔時，該指標確實也兩度殺到75以下。
經過2023年與2024年回彈後，該指標一度回到75線附近，但進入2025年後便一路下挫，至今已跌至58.6水準，顯示民眾消費動能低落，反應在整體經濟成長乃至股市表現上，似乎也是遲早的事。
其次是美國領先指標，這也是一個與股市並駕齊驅甚至領先反應的經濟指標，可以看到這個指標從2022年後就一路下挫，這也是當年股市大崩盤的線索之一。
而這個值經過2023與2024的股市復甦非但沒有回歸正常，反而繼續滾落向下，並在本月創下98.7的十年新低值，顯示後面可能有更大的風暴即將來臨。
中國製造業的慘況應該無須圖表就能感受的到了，近幾年因為房價下挫，中國國內消費力道銳減，又適逢美中新一波角力，外貿也不行，製造業呈現窒息狀態，PMI幾乎都穩定落在多空分界線的50以下。
如果美國人不想消費，中國人沒有製造，那世界經濟的運轉靠的是什麼呢？ＡＩ嗎？人工智慧確實是科技的一大突破，未來也將貢獻不少經濟成長，但電腦不會參與經濟循環，也無法解決這中短期的經濟問題。
最後將台股市值與本國貨幣M1B相除做比較，可以看到過去每當該數據來到2以上時，台股都高機率來到高檔區，甚至光到達1.9都很危險。不論是2008的金融海嘯，2011的歐債風暴，2015的台股大回檔，2018的美中貿易戰，2020的疫情，還是2022的股債雙殺大崩盤都可以看到上述現象。
而現在該指標不只來到２以上，甚至都已經準備挑戰千禧年與金融海嘯前高點，未來的空頭肯定非同小可。是時候開始做好準備先逃離，等底部撿便宜大買特買了。
但也不用急著現在就跑，畢竟就像之前說的，末升段會漲到哪裡無可預知，通常都會噴到難以想像的高度，而錯過這些漲幅，對長期投資效益可能會有不小傷害。
以過去的慣例來看，指數至少都會黏著布林軌道上緣長達四、五個月，才會開始轉為回檔趨勢。而上述經濟指標反應也經常需要一年左右的時間，如此看來，最有可能見到至高點的時間，應該落在今年底到明年初這段時間。
我的規劃是到了11或12月如果股市仍在高檔，就直接出清手上部位，到了明年一月，如果指數真的攻佔28000以上，甚至可以考慮小額放空。從股市撤出的資金可以考慮轉投債券，畢竟現在殖利率那麼高，且股市崩盤往往帶來央行降息，債券又將漲價一波。等到股市落底，把這些債券賣掉買回股票，一定會對長期投資績效大有助益。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
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