阻礙我們人生做出改變，或限縮我們選擇的是什麼呢？是收入嗎？是學識嗎？是年齡嗎？那些或許多少有些影響，但真正的最大障礙，卻是負債。試想一位想換更好的工作、再次進修，或去旅居一陣子體驗人生的人，如果現在背負了龐大負債，他敢於辭掉工作去做那些事嗎？又比如那些鋌而走險，做出犯法或危及生命決策的人，難道只是單純地貪婪想發財嗎，當中又有多少人是即將被債務重擔壓垮，只好拚死一搏呢？
個人如此，國家也是如此。過去美國曾經有過一段長時間沐浴在極低，甚至曾經近乎零的殖利率下，不論債務如何肆意擴張，利息也不會太高，稅收能輕鬆Cover的上，而本金只要一直借新還舊便不是問題。
但隨著市場殖利率在2022年後飆升，這套玩法便逐漸難以為繼。目前存續美債多數還是之前借的舊利率，但隨著時間過去，借新還舊後的實質利率就會變成現在市場的高利率，這麼高的利息，足以吃掉美國政府財政收入一大塊，更別提如果債務規模繼續擴大會如何了。
因此川普政府想做的事非常清楚：他要降低市場利率，還要減少債務規模。
怎麼做呢？首先是不斷勸說聯準會降息，然後把資金盡可能引回美國，讓國內資金供給充沛，讓更多的錢去追逐債券，債券的價格提高，債券殖利率就會更低。
上面那是供給面的做法。需求面上，川普設立削減開支委員會，致力於減少財政支出，即便無法做到有錢還債，也要避免需要發更多債去堆高利率。這還不夠，為了防止國外需求製造美金的緊張，川普還計畫一次全球性的衰退。
首先川普對各國提高關稅，讓國內對外消費降溫，從而減低各國的ＧＤＰ成長，也就降低了對資金的需求，其次美國重新掌控巴拿馬海峽等海路要沖，以便有效製造其他國家（尤其是中國）貿易船隊的麻煩，譬如最近就傳出要對中國製造的船隻加徵通行費。
只要讓世界貿易有效降溫，就不會需要生產擴張，也就降低了資金的需求。而身為萬錢之王的美元，自然能從中得到最多的需求降溫，市場對資金需求降低了，無處可去的錢又只能買債買股，前者降低利率，而後者的財富效應又可以抵消該國所受到的衰退衝擊。
這是一個開割全世界韭菜拯救美國的完美閉環，即便短期上美國也要受到世界經濟衰退的衝擊，但如果真能降低國債利率，甚至縮緊國債規模，那將還給美國一個低負債的良好經濟體質。屆時美國的政策選擇自由度將變得非常大，經濟也將再次煥發活力，又將穩居全球最強國家數十年。
我們一般人在這個過程中能做些什麼呢？很顯然我們不可能影響政策方向，能做的只有不當迎其鋒。既然川普的陽謀就是要讓世界經濟降溫，那就沒必要急著現在持有股權資產，特別是非美地區的股權資產，更不應該在此時開槓桿投資。最應該做的是握好現金守住購買力，待股價隨全球衰退的腳步大幅回檔，再重新進去布局。過程中倒是可以買一部分債權資產，因為隨著利率下降，債券價格可能將有漂亮表現。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
