美國升息對台股後勢是利多還利空？

　　數日前FED主席葉倫在國會聽證發表講話後，美元指數爆發了新一輪的噴出漲勢，市場對12月升息的預期機率已經高達94%以上，其實說是近乎百分之百也不過份。那麼，FED如果真在12月升息，對台股的影響會是偏多還是偏空呢？

　　先說結論：長期來看是利多、短中期卻是利空。

　　為何說長期來看是利多呢？因為FED不論誰當家，殘酷的現實都會將他塑造為一個徹徹底底的鴿派，如果不是經濟已經明顯復甦，升息不會對經濟系統造成打擊，對資本市場也不會有過大影響時，一個鴿派是絕對不願也不能升息的。

　　因此，升息可說是經濟復甦的官方認證，試問，如果連FED都對經濟趨勢看不清，那還有誰有這個權威能預測趨勢呢？現階段來看未來的實體經濟只會越來越好，而這終將反映在股票的基本面上，因此說長期來看對台股是利多。

　　問題是：（１）我們可能未必能撐到"長期"（２）股市的中短期表現與實體經濟關係甚微。

　　這兩點我想都不必多做解釋，近幾年越爛越噴的股票、以及慘跌的績優股，各位讀者肯定看過不少。科斯多蘭尼曾說過一句名言：「證券指數的道理，一切取決於一件事情，就是看傻瓜比股票多，還是股票比傻瓜多。」短中期來看，股價與基本面其實並無關係，通常只取決於籌碼在誰手上與資金的豐沛與否，個股股價如此，股市指數自然也是如此。

　　升息的問題就出在「資金」二字上頭。全球股市(尤其是新興市場)從０９年開始的這一大波榮景，主要的原因，至少前面好幾年的主要原因，就是因為FED領頭的各國央行不斷進行貨幣寬鬆的結果。過剩的資金在全球亂竄，看見什麼就炒什麼，才讓股市在極短時間內度過了衰退期，很快收復了金融海嘯前的高點。

　　但這種特效藥不是沒有代價的。其他的副作用，身為投資人我們暫且不關心，光就股市來說好了，如果台股等新興市場的指數是資金墊上來的，一但這些資金開始回流美國會怎麼樣呢？後續肯定是難漲易跌吧！

　　事實上，因為美國有極高機率將在１２月進行升息，所以資金早從十月開始就慢慢從各地撤出回流美國了，到了十一月更是毫不掩飾的瘋狂搶進美元。造成的效應就是美元指數大漲，美股持續創新高，國際股市卻大多欲振乏力。

　　上述這些表現在技術面上，就是台股不但在美股創高隔日長黑重挫，反彈的高點還一波比一波低。第一波反彈過不了月線反壓，在大選後隔日的跌深反彈，也無法站上季線次日就大跌，更別說最新一波反彈呈現出的滿滿無力感了。

　　以上總總其實都是明顯的空方態勢，我相信絕大多數人都能看得出來。股市雖有像前幾個月那樣，多空不明難以判斷趨勢的盤整盤，但也有一眼就可以看出趨勢的單向盤。為什麼許多人會在明顯的單向盤站錯邊呢？我想並不是他們連基礎的技術分析能力都沒有，而是太恐慌、太焦慮了。

　　尤其是剛經歷過好幾個月的盤整盤，可能被多空雙巴了很長一段時間，或者已經習慣下跌作多、上漲作空就能賺錢，以上種種因素都會讓人懷疑自己會不會一空就空在低點，隔天馬上被軋？但操作真的不必看這麼短，除非你的操作模式是以當沖為主，否則作波段的話，光在意短短兩三日的損益，到底要怎麼賺大錢賠小錢呢？

　　我認為，台股所在的位置正是單向趨勢盤的初段，當然如果求謹慎的話，可以等跌破頸線趨勢更確立再行動，但那時可能已經錯過一根長黑或跳空的行情，因此現在就開始行動是有價值的，畢竟上方停損點也不少，勇敢出擊，或許也是不錯的選擇。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。