趨勢越來越明顯！空手該如何切入？

　　各位讀者安好，繳稅的季節又到了。我在四週前專欄提到台股已開始反轉，接下來會直接下跌或打第二顆頭，兩週前大盤反彈兩百點，我明確指出這是台股在打第二顆頭，不必擔憂被嘎反而是放空時機。兩週過去了，台股已摜破頸線，大跌三百餘點，如果操作方向與我專欄一致的讀者，應該都賺了足以付幾次稅款的錢。

　　本專欄長期關注的台指期前十大交易人淨未平倉多單，在連續數個月的居高不下後，終於隨著4/28這根長黑從12,591口殺到330口，次日摜破頸線更是下殺到-2,678口，雖然其中有-15,115口係前五大交易人所有，換算下來後五大交易人仍具有12,437口淨未平倉多單，雙方對立之勢未變。但參考投信兩萬餘口空單與外資至少三萬餘口多單的長期對峙，可合理懷疑後五大交易人的淨多單可能是套利單，實際上未必真的那麼看多。

 

　　我大膽假設前五大交易人的淨空單與後五大交易人的淨多單，都得至少減去五千口才是真正的看空／看多部位，好在將兩者綜合在一起看的十大交易人淨未平倉多單不太受套利單的影響，仍可幫助我們判斷趨勢。

 

　　手上有空單的讀者最近自然是心情不錯，但如果還是空手，尚未建倉的讀者，此時可能就有點焦急，不知道如何進場了？

 

　　其實進場的時機多的是，雖然近兩個交易日台股好像都一路跌到底，看起來已經開始走順勢盤了，不過盤點近幾週的走勢，發現還是像上圖那樣「要下跌，先上漲」的逆勢盤發生次數更多。以數日到數週進出為目標的小操作層級來說，在這種盤勢慣性下，比起追價去空，等反彈再空可能是更好的選擇。

 

　　但如果是以整個波段為目標的大操作層級來說，比起多賺幾十點的戰術切入點，更關心的是可以投入大軍的戰略切入點，這時不妨參考一下法人在現貨市場的動作。

 

　　雖然操作期貨卻看現貨籌碼感覺會有點彆扭，但這指標實在是好用。各位可以看一下過去法人現貨２０日平均買賣超與零軸相交的時刻，也就是上圖圈選的幾個地方，後續都是五百點左右甚至更大(第一綠圈處甚至跌了兩千點)的行情。

 

　　目前(4/29)的法人現貨２０日平均買賣超已降至+5.05億的超低水準，相信不久就會跌破零軸，依過去的經驗，後續又會是數百點行情，此時就是大操作層級的最佳進場點。當然你也可以在大操作層級內找尋小操作層級的戰術切入點，既賺大波段，也賺那幾十點價差。

 

　　以我自身為例，我在4/20台指期結算日，本來手上的四月份空單應該要轉倉到五月份的，但我全數平倉後，看著價格浮動卻越看越不對。因為當天五月份台指的逆價差竟然這麼誇張：

　　足足有七十餘點的逆價差，在非除息旺季、也非最後15分鐘重挫的情況下這數據實在頗為誇張。不甘當冤大頭，又仗著當時逆勢盤正夯，我當下決定隔日再建空單，後來的事大家就都知道了，隔日開盤直接上漲71點，到收盤漲了88點，這就是小操作層級抓戰術切入點。你可能會疑惑要是抓失敗了怎麼辦？但是眼光放遠去看，如果接下來趨勢是持續下跌，有差這幾十點價差嗎？

 

　　再透露一個秘密好了，為什麼我敢在四月初就斷定台股趨勢已反轉向下？因為當時有一個數據給我強大的信心，就是美國消費者信心指數。當時這指標年增率已連續三個月呈現負值，這可是股市的重大警訊，上次發生時的2011年5月(六月可以得知，以下同)台股後續大跌了兩千點，再上次的2007年11月，雖然下跌幾百點後又硬撐了好幾個月，但隨著數據不斷轉差，台股最終在次年五月爆炸，慘跌超過五千點。

 

　　本次公布三月份數據後，年增率已經是連續四個月負值，已可判定是有效轉空，除非後面有超大利多，不然近幾個月內肯定是易跌難漲。既然作空勝率這麼大，我當然敢一直喊空，實際上也自己作空。

 

　　好啦，其實這根本不是什麼祕密，我早在去年十月的專欄文章《操作策略三層級之總體經濟指標&近期數據分享》就已經介紹過此指標了。其實投資本來就不用太多新招式，更重要的是持之以恆做對的事，只要找到可獲利的模式，然後堅持下去，不做自我毀滅的交易，總有一天你也會變得難以相信的富有。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。