台股多空亂流將臨

　　

　　雖然到現在填寫年份時，還是很容易不自覺寫成2015年，但自2016到來後，轉眼間選舉選完了、農曆年假也放完了。喧鬧的節慶既已過去，生活與市場都該回歸正軌，之前面對政治不確定因素與漫長休市不敢下的單，也紛紛被丟進了交易所主機裡。

　　過年期間雖然國際盤普遍大跌，但年後台股開紅盤除了早盤稍作反應下跌百點外，當天就急拉收在平盤之上，後續幾日更是天天上漲，短短一周就漲了近三百點，跟過年前低點相比更是漲了七百點！會有這樣表現其實並不意外，正如我在上上篇專欄提到的，台指期十大交易人淨未平倉多單一口氣拉到兩萬口，代表多方力量十分強勁，這股力量在年前因為長假休市疑慮，不能得到適當宣洩，自然會在年後一口氣爆發出來。

　　唯一可能的例外，就是在農曆春節期間，國際股市爆發大利空重挫，也是基於這個風險考量我在年前最後一週才建議讀者出清全部部位。原本這疑慮差一點就成真了，國際股市在過年期間普遍下跌至少２％，如果照著這個勢頭，不管是什麼樣的本土多頭力量，在全球化的今日也只是等著被輾過。巧的是道瓊在年假最後一個週五急拉三百多點，後續也天天大漲，過年這段幾乎等於沒跌過，當然年後就會循著原本趨勢繼續大漲了。

 

　　以上是對過去走勢的解釋，但過去走勢不管解釋的再好也沒有直接用處，投資獲利還是建立在對未來的正確預期上，我對未來台股走向的看法如何呢？老實說，很難下定論。過去一年台股走的都是大波段，不論是八月前的大空頭、八月後的強彈與十一月開始的回跌，基本上都是一路到底少有反向轉折的簡單走勢，但今年開始這樣簡單的走勢可能短時間內不會出現了，台股即將面對的，可能是多空雙方力道基本均等、上下波動劇烈且經常轉向的大區間整理。

　　為什麼我會這樣認為呢？原因詳述如下：

　　首先從法人現貨月(20日)平均買賣超突破0軸這點看來，近期的台股格局絕對是偏多無誤，這個指標過去勝率高的驚人，讀者如果懷疑可以自行驗證當月平均買賣超向上或向下穿過零軸時，後續的走勢是如何。

 

　　但就算格局偏多，也只能確保台股未來一段時間內偏向上漲，並不能保證這漲幅一定能帶來足夠的獲利，還是要與其他因素作搭配，才能適當的應用此指標。比如說去年六月此指標向下穿過０軸，當時從歷史高點向下跌了六百點，正好穿過所有正在下彎的均線，後續就跌了兩千點；但九～十月此指標在零軸拉鋸許久後，好不容易正式突破上揚，當時台股已經谷底反彈了一千三百點，又遭遇年線反壓與季線首穿效應，後續就只剩下三百點漲幅；十一月中旬此指標再次跌破０軸，當時才跌了四百點，也與大部分均線同向，於是便又下跌了七、八百點。

　　同樣的指標狀況，不同的客觀環境，結果是大大不同。這次台股的客觀環境如何呢？要我說跟去年十月那次是較相像的，一樣是即將遭遇下彎的年線，一樣是從低點算起已漲多(約七百點)後續就算上漲，多半幅度也不會太大。

 

　　此時此刻，我們長年關心的台指期十大交易人淨未平倉數也打了一個Ｍ頭，雖然這個值還有萬口以上，但走勢卻已隱然轉為向下。在我看來，這是在告訴投資者，大戶開始在收割多單獲利了，在收割完成前股市可能還會上漲一段時間，但那時間不會太長，很快的配合年線反壓，台股就會又轉為下跌。

 

　　然而，不論是繼續上漲或轉為下跌，未來台股肯定充滿暴漲暴跌的亂流，就像這禮拜的表現一樣，百點以上的漲跌幅出現率會大大提升。而由於多空雙方都已蓄積驚人的力量，未來也很可能出現急轉折，像去年十一月初長紅－十字星－長黑的尖頭反轉也很可能再出現，投資人必須變得非常靈活，隨時準備轉向，才能在這極艱難的走勢中獲利。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。