更進階的技術分析

技術分析操作者遇到的難度, 有一種是各種商品或是類股間的波動性差異; 大部分市場上流行的技術指標都是大師們針對波動行情的解藥, 指標因為行情波動變大而變的活躍, 更好用或是更有效; 少了波動性的考量, 等於沒了子彈的槍枝, 許多指標會變的無用武之地.
但是波動跟時間是密切相關的, 因為投資與投機的時間考量不同, 導致行情的忽大忽小, 日線波動性大的可能在週線上是盤整的, 而日線盤整不動的卻可能在分時線上是波浪洶湧的; 如同期貨市場設立的本意是給這行業的需求人士一種避險的管道, 但是加入並無需求的投機份子起鬨後, 市場反而變得活潑而生動; 因此如果每個投資人接觸的是同樣的日線圖形, 行情會變得索然無味, 因為每個人的想法都趨為一致, 跟進跟出的結果, 行情變成波浪狀的驟跌驟漲.

同樣的當某一個交易系統表現突出時, 一定會大受歡迎, 然而當使用人數大増時, 市場會變得起伏不定而令系統難以奏效, 導致交易系統無用武之地(試想想, 如果你每次買賣兩口期指, 跟某個大戶每次五百口的買賣訊號一樣, 每次你的買賣單時間都落後一拍時, 你是否會撈到好處?? ); 當實際買賣的價格變得跟理論相差甚遠時, 開始會有許多人失望而退出, 這時市場又會慢慢調整而恢復到可以使用交易系統掌握其脈絡的地步; 這就是我們面臨的技術分析 ----開始相信它但是在使用時不怎麼靈光, 但放棄它卻在事後看起來那麼好用???

波動與盤整是投資人使用最為頻繁的市場語言, 他們彼此對立, 而有時又在不同交易週期間互相包含著, 行情過後, 任何人一眼就能看出哪裡是趨勢, 哪裡是盤整; 但是在行情的變化過程, 要預測短線後市是延續當前的趨勢或是當前的盤整, 還是即將出現反轉, 則有較大的不確定性; 趨勢跟蹤通常是指市場出現趨勢跡象時, 嘗試性的入場追隨未來可能的趨勢; 這種嘗試本身上是一種賭注, 如果判斷正確, 則順勢而為, 如果判斷錯誤, 則不得不為錯誤承擔損失; 從交易策略的角度上看, 不可能要求每次的嘗試都正確, 但是要求每筆平均利潤大於平均虧損是合理的, 而且不能在真正趨勢來臨之前, 消耗掉太多的資金.

雖然趨勢和盤整沒有明確的界限, 但從量化策略的角度, 若要明確判斷當前是趨勢或是盤整, 以及何時確定為反轉, 則需要把握一個”價格移動的角度”; 移動平均線是最常使用的趨勢型技術指標, 使用傳統的均線系統有個缺點, 震盪時短線均線轉向頻繁, 不能有效的消除市場噪音, 容易產生虛假訊號; 而在趨勢行情中, 長線均線的信號則較為滯後, 如果能夠根據不同的行情特點, 把均線自動調整參數; 則在某些程度上可以避免噪音產生的虛假信號, 又能消除長期趨勢的滯後性. 

 
kaufman在 [精明交易者] 中建議使用”市場效率係數”來描述盤整與趨勢行情的特點, 前瞻性的提出了自動調適均線(AMA)的概念; 市場效率的計算原理可以類比到物理學中路程和位移的概念; 譬如說, 我們可以把某一段時間內每日收盤價價格變動絕對值的累加值類比為位移; 當價格處在盤整行情中, 價格來回波動 總加的路程很長, 而最終實現的位移卻不大, 這種效率稱為低效率市場; 而在趨勢行情中, 每日收盤價格的變動對最終漲跌幅的貢獻大, 稱為高效率市場; 為了反映均線的自我調適性, 盤整時期建議使用較慢的參數(低效率市場), 而在趨勢形成時使用較快的參數(高效率市場).

為了提高進場的成功率, 必須過濾掉假突破的虛假訊號; 過濾市場噪音的方法諸多大師曾經提過許多, 比如三重過濾網通過長短週期的互相驗證來過濾虛假訊號, 海龜交易的四週法則(CCS)則通過突破過去四週的最高價或是最低價來確定趨勢等等.

相信許多投資人在資訊上寫程式設立AMA是有困難度的, 但是如果把這種概念在技術指標的過濾線加上移動平均線則簡單多了.

照著圖示, 我們在圖上寫了幾個訊號….

1/ 依照海龜交易法則, 以CCS寫出過去21天(經過測試, 台股以21天最有效)的最高價與最低價(上圖以綠色實線標示), 突破上軌即為買進點, 突破下軌為空頭賣點.

2/ 在海龜法則裡, 另有一套資金是以過去55天的最高及最低價為買賣基準, 我們在此視為長線訊號, 以上圖CCS的黃色虛線來標示, 實際操作時, 這是長線的考量; 當黃色CCS往上突破時, 表示長線多頭, 只要它一直上揚, 綠色的CCS (21天)都維持多頭操作.

3/ 以軌道線劃出中圖 (以MA21加減某個比率為訊號---綠色虛線), 在第一條件多頭時, 往上交易; 並把MA21或是下軌當為買進點, 反之則換成上軌.

4/ 以季線加減同樣比率劃出軌道線(下圖----黃色虛線), 在上圖55天CCS反轉時 (視為盤整訊號), 當為上下軌來回操作. 整體操作以55天的CCS上下軌為分析基準, 而以21天的CCS上下軌為操作依據

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。