與談／台股動態平衡社團 東尼 STOCK lihi2.cc/GuhFn
又到投資人煩惱是否要抱股過年的時間點，甚至不只是過年，只要假期多個幾天，就足以讓人不安，尤其年前又在萬八高檔，要嘛是回想到 2020 年一開工就跌近 700 點，或是 2022 年初指數上萬八後一路回檔，逢高不只有賣壓，更有心理壓力，那要在封關前適合賣股落袋為安嗎？
如果有需要，該如何減碼？
今年台股休了 9 個交易日，如果你在市場投入了 100 萬左右的資金，想執行減碼。我建議可以降到 7 成水位，最多降到 5 成水位。減碼個股的兩大原則，首先是原本買進理由已經消失，再來則是帳上虧損到一定程度以上的個股，每個人或許會有不同的標準，我個人會抓到超過 20%。一旦虧損超過這個幅度，就不是日常波動，只是心裡捨不得停損而已。
而以資產組合管理（Porfolio Management）角度來看，如果在台股的投資部位只佔三成以下，那也不需要做調整。以我自己的投資部位來說，我在美股有一筆錢、房地產也有一筆資金，還有其他的現金流收入，至於台股策略大約佔我總資產的 15%。
雖然以長期期望值來說，過年後上漲的機會是比較高的。但終究沒有任何人能鐵口直斷年後行情怎麼走。我則是假設最糟的情況發生，所有持股在年後連續跌停兩天，影響我總資金也約莫只有 3%，確定我的可承受範圍內，那抱股過年時也會心安一些。
有些避險的作法，則是在年前用小錢開槓桿，買進反向部位對沖，如期貨或選擇權，但這也會有盲點。指數與個股是完全不同的商品，有沒有一種可能，是開春後持股走跌，指數還反向被軋空，完全沒有避險效果，甚至造成兩筆虧損。依我的經驗，如果不是原本就熟悉商品與策略，那還是多一事不如少一事。
換個方向來想，就算不是連假，只是個週末假期，以巴照樣開火；甚至是平常日，烏俄還是戰爭，市場風險與假日長短並沒有太多關連，風險對個人的影響，只在於你對自己的市場部位做了多少準備。
做個總結，如果股票部位佔你的總資產很大的部分，那就就減碼一些。但如果已經算好能承受的最大風險，那抱股過年的影響不大，而且也是長期期望值為正的事。最後提醒，如果開工後要買回減碼的股票，也要記得重新計算成本與買進部位，以上這些原則不管是封關或長假前夕，都可以作參考。
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
