與談／股期無限社團 三條悟 https://lihi.cc/ch1N8
台股從六月經歷回檔下殺，在七月的最後一天反彈，一開始還沒人敢相信。轉眼半個月，已經有好幾個族群領先創高。許多投資人在這段過程中，則感受到強烈的懊悔：明明當下選擇停損或停利落袋，都是理性的判斷，結果才輕鬆沒幾天，反而是後悔自己砍在阿呆股、後悔自己沒有再多撐個幾天，賣飛了當初看好的題材。
在金融投資市場中，「賣飛」是指投資人賣出持有資產後，該資產價格隨即出現大幅度暴漲，導致投資人錯失後面更大段利潤的懊悔現象。這是一種常見的散戶通病，心理上往往帶來比單純虧損更強烈的痛苦與自責感。
如果你也有這樣的心情，你確實錯了，但並不是「賣飛」的錯，而是邏輯上的謬誤，連帶讓你搞錯了檢討的方向。
因果謬誤：清朝的劍，不能斬明朝的官
交易看重的是「機率」這件事，贏面大就出手，勝算降低就離場。重點是事先做好規劃，避免你被當下的價格波動綁架思考。它不是拿來預測的，更不是讓你想買就買、想賣就賣的藉口。
同樣是賣飛，我把它分成兩種情況，處理方式完全不同：
一種是被市場情緒牽動的「賣飛」，沒有任何規則與規劃，只因為市場波動而害怕獲利回吐，或害怕虧損程度擴大，明明趨勢也沒有任何變化，只因為當下情緒影響判斷，就假裝自己有理性、有規則，而急著落袋出場。
另一種「賣飛」同樣是股票下跌，但根據回檔幅度、或是跌破重要技術線型支撐，趨勢與結構被破壞。你根據當下的資訊，用自己的理智做出停損停利的判斷，事後反彈就是反彈的事。你不能用事後的改變的條件，去否定當時你做的決策，這就是倒果為因了。
打個比方，這就像是你出門時看氣象預報，當日降雨機率 70%。你帶了傘，卻沒有下雨，你會說自己「決策錯誤」嗎？不會，因為你是根據當下資訊做判斷，結果只是機率沒有發生而已。這種情況你要放過自己，否則會讓你在下一次決策時更猶豫、更容易被情緒牽著走。
就算有決策上的錯誤，也不是「當初賣錯」，而是「轉強時你沒追回來」。
降低情緒干擾：分批買與分批賣
這也是我曾經苦惱過的問題，後來我想通了：台積電從我爸媽那一輩就是好股票了，但能抱到現在的人也不多，既然連護國神山都會被「賣飛」，那這就不是特例，而是投資人的常態。既然在當下根據專業或經驗，做出最好的決定，那就不要苛責自己。自我否定久了，會讓你不敢再照紀律停損，真正該離場的時候猶豫不決，錯過最佳時機。
但也可以想想，要如何減輕「賣飛」對自己的影響程度，不管是績效上的，或是心情上的。因為市場情緒而「賣飛」這個行為模式，最容易導致在「全部賣出」或「全部留倉」兩種極端選項。若能跳脫情緒，便能知道解法是把決策拆成階段：
- 趨勢轉弱，分批調節，先換回一部分資金，而不是一次全出。
- 趨勢重新轉強時，分批接回，而不是等確認到 100% 才投入。
隨著趨勢階段性變化，作階段性的調整。想要能有穩定的操作，就不可能永遠滿倉參與所有波動。分批調整的好處，是能將原本抱上抱下，情緒也跟著波動起伏的重大決定，拆成一連串可以根據趨勢階段調整的小決定，每一步的風險都可控，也比較不容易因為單一次的不如預期而全盤皆輸。
害怕下跌後股價反彈續漲，是投資人害怕「賣飛」的心結，也是所有投資人必然經歷的挫折。除非從來不賣股票,不然一定會有賣飛的時候。但根據當下資訊的判斷，與股價未來的走向，並不能直接建立邏輯關係。與其事後諸葛來苛責自己，不如將重點放在定義好股票、設定轉強追回的條件，才是真正可執行、也真正能讓你下一次做得更好的功課。
經歷了一波下殺與反彈，所謂「賣飛」的懊悔，其實並不是來自「賣出」這個動作，而是你手上沒有一套完整的規則，去告訴你什麼時候該追回來、什麼時候該放過自己，這也是交易最容易被誤解的地方。
交易是一段拉得很長的過程，而不是一次性的對錯。每一個停損、停利、加碼、減碼，都只是這條長期曲線上的一個節點，就連節點與節點之間，也不一定有關聯、也沒有什麼對錯的評價可言。但市場永遠在逼你放棄原本的規則，回到憑感覺行動。想要在情緒中守住紀律，靠的不是天賦，而是被市場反覆驗證過的專業與經驗。
三條悟團長作為一個在市場裡待了近 18 年的交易者，這段路磨的不只是判斷力，更是一份不隨行情起伏的定性。市場從來不缺挑戰，但也從不缺機會，走到今天我很確定一件事：投資不是贏一次就好，而是能不能長期、穩定地把獲利留下來。短暫的爆發誰都有過，能撐住、能累積，才是真本事。如果你也想擁有這樣一套規則,與其自己花好幾年、用真金白銀去試錯，不如直接跟已經走過這段路的人學。
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
