有句話是「有多少錢，做多少事」，但有些人沒有那麼多錢，也會去借錢買股票，或多付一些錢，向券商借股票來賣。難道是沒事找事做？其實答案必然只有四個字，「有利可圖」就是最好的答案。
而一群融資融券的人，又是看到了怎樣的「利」而願意承擔更多風險，付諸行動？
融資者看多；融券者看空
『我覺得某某股一定要漲上去了，現在買一定會賺，但誰叫我手上錢不夠，買不起啦～』
『我看某某股沒過多久就要雪崩了，現在就是高點了啊，恩不過我手上沒股票。』
在股市必賺的四字真言，就是買低賣高，或是賣高買低，道理也可以通。但如果一開始就沒沒有本錢去買低或賣高，當然是沒戲唱的。於是券商發明融資與融券這兩種遊戲規則，只要透過股票信用交易戶，沒錢或沒股票的人，也能參與市場，便能這樣操作：
- 你覺得股票會漲，我借你一部分的錢去買，我賺手續費跟利息。
- 你覺得股票會跌，我先借你股票去賣，之後買股來還，我賺手續費跟利息。
融券賣出的股票，是向融資買進的人借的，先有融資，才有融券。以融資來說，投資人自備 40％（上櫃股票需自備 50%），券商可借出 60%；融券可借股票，但還是要有擔保品，先付出九成股價當作保證金，券商才願意借。
但進行現股交易時，投資人的損失不會超出自有資金。開啟信用交易，若股價朝與預期相反的方向變化，損失就會擴大。
融資斷頭 vs. 融券嘎空
借錢的人最害怕債務人還不出錢跑路，因此對融資融券也有相應制度，以避免借錢借股票的人還不出來。想維持融資融券，就必須觀察融資融券整戶維持率：
（融資證券市值＋原融券擔保價款＋原融券保證金）/（原融資金額＋融券證券市值）≧ 130%。不會算也沒關係，因為券商都會幫你算好，該追繳的時候也不會忘了你的，窩心。
融資買股票的契約之中, 借你錢的券商有權可以處分的的股票, 只要這支股票跌掉某個比率以上，繳不出保證金的話，就會發生這些事：
融資斷頭
借錢買股票卻下跌，一般人可以凹單，但券商是凹不得的，一旦跌破預先設好的停損點，就會要求融資者「融資現償」，買進現股。如果沒錢可以補，券商就會強迫賣股，並償還利息。
融券回補
投資人要融券賣出，需要先付出股價 90%的保證金，除了賣出手續費以外，還要再付一筆融券手續費。但若借股票賣出後，該股票卻一路漲，以後就要還券商一張更貴的股票。
只要回補購入股票，就會連帶推升股價，一推升股價，又讓更多融券需要回補，原本只是想摸頭的散戶，卻成了股價上漲最優質的燃料，這就是常見的「軋空」劇情。
此外，每年有兩次無關漲跌仍需強制回補股票的狀況，也就是企業股東常會與除權息。由於牽涉到股東權益，股票就不能這樣借來借去，必須硬性強迫回補（買回），然後股價就上漲了。
小結
融資融券是券商提供的工具，畢竟股市裡沒有100%獲利的投資方法，先賺一筆手續費跟利息，才是最實在的。
那如果一輩子都不去融資融券，是不是就可以不用搞懂券商的邪惡營利工具（笑）？話當然不是這樣說的，欲知詳情，請看下篇：別人融資融券，干我屁事？
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
