全球投資人對ETF投資越來越著迷，拉到國內ETF來看，0050、0056、00878、00713也成為全民瘋搶的四大天王，這會出現什麼現象？這會開始稀釋法人籌碼的純度，舉例而言，外資瘋買台股，但其實也有不少是來自挪威、新加坡、阿拉伯、美國退撫相關的主權基金，這些角色都是買台股領股息而已，這類型的外資通常是參考全球指數權重而買進個股，所以有時候你會看到外資「狂買又消失」，或許這是大型被動基金的籌碼動向。
同樣的道理，投信也開始出現這個現象，過去我們所知道的投信籌碼，主要是以基金操盤手在台股進行操盤，所以信仰投信派的投資人也不在少數，但這個結構其實也慢慢被打破，因為市場出現越來越多的指數型ETF，通常這些ETF都是參考某些指數而調整成分股，畢竟ETF本質也是基金！當他們買賣調整成分股時，當然就會被納入投信籌碼動態，所以如果你看到投信突然大買，而且很有節奏，或是某一天突然買完就消失，記得注意新聞或公告，是不是這檔股票成為指數成分股調整對象了。
緯創(3231) 技術分析
舉個最近大家都有感的例子，那就是00878納入緯創，結果因為這檔ETF規模高達兩千多億，所以在5月31日完成調整日居然出現32.7萬張的歷史天量，而且從5月25日到6月2日期間，每天投信都是兩萬多張買進，00878納入成分股生效日就在這段時間內，當股價出現飆漲，你會覺得這是投信作帳行情嗎？
再聊聊汎德永業這檔超級冷門股，有興趣了解基本面的朋友可以看「買不起保時捷或BMW，可以買汎德永業股票賺富人的錢嗎？」，以價值投資角度而言，2022年EPS賺到將近兩個股本，而且股利政策非常大方，進去幾年的年均殖利率可維持在4-5%之間。回到股姓來看，這是一檔冷門到不行的冰凍股，幾乎讓每個投資人都「三級凍傷」，我這麼說絕對不誇張，因為這檔股票曾經在2023年二月出現單日成交量僅九張的紀錄。不過現在行情已經完全不同，每天成交量開始變得熱絡，好一點可以兩、三千張，平成時期也是有個幾百張，而且最近投信開始投以關愛的眼神，用他們的新台幣支持汎德永業，我們來看看近期籌碼變化。
汎德永業(2247) 技術分析
投信開始買進的那天是2023年6月14日，值得一提的是，外資那天買進787張，投信買進153張，而自營商也跑來小買4張支持，所以也拉出了漲停板，其實這也很合理啦，這檔股票平常有百張成交量就偷笑了，結果三大法人講好一起狂買，也帶動當天成交量拉到2,453張。而後面投信仍連續買超，6月19日居然再加碼買進419張，這檔冷門股被投信作帳行情盯上了嗎？這時候你就要像我前面說的，冷靜下來，先查一下有沒有ETF成分股更換的公告，結果還真的有！原來是00713追蹤的「臺灣指數公司特選高股息低波動股價指數」把汎德永業給納入了，這消息是在6月16日曝光，所以隔一個交易日的6月19日就大加碼，
汎德永業(2247) 即時股價行情
6月19日尾盤出現185張的大買盤，你覺得這是來自誰的力量？投信作帳行情還是00713買入成分股？如果你常常注意什麼MSCI、富時指數的成分股調整日，應該就會有種熟悉感，因為這種指數權重都會在尾盤一次補足，如果台股權重被拉高，台積電就算當天大跌，尾盤就會出現權重調整的拉回力道，這時候大家就比較不會有被害妄想症了，整天猜外資陰謀論，說是不是外資故意賣股再拉回，想要多空雙巴散戶（笑），通常當日會看到外資貢獻大筆買賣，不過真正具有決定性的投信是誰？這還是要看公告及說明才能確認遊戲規則啦，我們接著來看更詳細的內容。
ETF調整成分股到底要多久？
汎德永業(2247) 法人買賣超
從「臺灣指數公司特選高股息低波動股價指數」2023年第1次成分股定期審核結果就提到，成分股納入和刪除之變動將在2023年6月16日交易結束後生效，這代表6月19日之後就不會再影響籌碼面，反正00713就是在6月16日買完，後面如果仍看到投信持續買超，那當然就是其他投信持續站在買方囉。從投信近五日的買盤來看，2023年6月14日到16日應該都是00713的買盤，但19日、20日就不是他們了喔，不過這也可能是其他基金「跟單」。就好比說是0050追蹤臺灣50指數，但這個指數也被其他家投信跟著引用追蹤，最有名的就是006208直接「複製」追蹤臺灣50指數，差別只在大家管理費或成分股調整時間不同而已。再回到汎德永業跟00713的例子，或許接續投信買盤是來自其他同類型的基金或ETF，所以如果遇到ETF調整成分股時期，以我的習慣，會等個一到兩週的緩衝期，才能更近一步確認是否為真正投信「主動操盤」的力道。
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