元大投顧報告-中國總經訊息

資訊更新：

Ø  中國海關公佈4月份出口總值1199億美元(YOY30.5%、MOM7.0%)；進口總值1182億美元(YOY49.7%、MOM-0.9%)；貿易差額轉為出超16億美元。

總經觀點：
Ø  G20對失衡的貿易模式提出改善方案時程，開發中國家將致力於國內需求刺激，中國中央工作會議提出擴大民眾消費為主要方針，這是過去工作會議從未見過的，全球經濟成長模式的改變將慢慢影響各國經濟體。
貿易表現平穩

評論：
4月份貿易年增率雖不如市場預期，但我們認為表現與歷史相比合理；依照過往12年經驗，5月是貿易淡季，估計出口貿易額月增率減少3~4%，進口貿易減少7.5~11.0%，近期採購經理人指數中新訂單指數與新出口訂單指數保持較高水準，廣交會統計顯示訂單較去年秋交會增加8.4%，因此估計出口將繼續保持增加趨勢；進口方面，機電產品與高新技術產品在3月份創歷史新高紀錄後，4月份僅是小幅減少，顯示中國內需較強不只是專注在原物料方面(約佔總進口25%)，加上政府大力支持消費升級與結構調整，估計進口也將繼續保持增加趨勢。

數據摘要：
1.貿易表現相當平穩，差額再次轉為順差：4月份出口總值1199億美元(YOY30.5%、MOM7.0%)；進口總值1182億美元(YOY49.7%、MOM-0.9%)；貿易差額轉為出超16億美元。由於採購經理人指數中新出口訂單指數維持較高水準，加上歐美景氣持續好轉，國內需求逐步加溫，預估貿易金額繼續保持向上趨勢。

2.進出口表現低於市場預期，不確定性仍高：進出口貿易額因為基期較低，即使有春節假期影響，年增率仍保持正成長，但4月份年增率增幅低於市場預期，惟幅度不大；IMF 4月份展望報告預估先進經濟體2010年貿易出口、進口成長各為6.6%、5.4%、新興發展經濟體2010年貿易出口、進口成長各為8.3%、9.7%，我們預估中國進出口成長各為38.8%、28.4%(以海關公布值為基準)。

3.貿易產品別：中國4月進口商品以月增率表示，其中以初級形狀塑膠減少11.0%、汽車與汽車底盤減少12.1%幅度較大，高新技術產品減少0.1%；主要出口商品金額交易情形，以月增率表示，其中以服裝及其配件、紡織品、鞋類成長較多各為36.9%、26.6%、24.7%，高新技術產品減少4.3%。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。