元大投顧總體經濟研究部-台灣總經訊息- 經濟重回中度成長

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經濟重回中度成長

資訊更新
►主計處公佈1Q10 經濟成長率為13.27%，較前次預估上修4.03個百分點。2010年經濟成長率亦上修1.42個百分點為6.14%。

觀點變數
►  歐債危機發展及全球經濟是否進入”自行且持續”的運行；
►國際金融會議，對於「非美元貨幣」走勢的影響；
►兩岸經貿往來及協商進度。

評論：
如我們預期經濟成長在4Q09明顯地跳升，且成長力道延續至今年，在上修美國與中國經濟預估的情況下，我們上調2010年經濟成長率至6.30%。後續關注的焦點在(1)歐債危機的發展及全球景氣恢復的動力，是否能順利地由”政策拉抬”進入”自行且持續”的運行做為主導；(2)陸續將登場的國際金融會議，對於「非美元貨幣」走勢的影響；(3)兩岸經貿正常化的推動，及經貿合作協議(ECFA)的落實。

數據摘要：
(一)主計處上修1Q10 GDP 4.03個百分點至13.27%：受惠於中國等亞洲新興國家經濟強勁成長、陸客旅遊人數大增，以及因出口暢旺與民間投資熱絡，所衍生之進口需求大幅彈升，交互影響之下，使得淨外需貢獻度上修1.58個百分點至1.96%。內需方面：在購車續增、零售銷售及信用卡簽帳帶動下，民間消費實質成長3.04%、民間投資在廠商積極擴增資本支出的挹注下實質成長37.11%，合計國內需求貢獻度增加2.45個百分點至11.31%。

(二)主計處再度上修2010年GDP 1.42個百分點至6.14%：因環球透視機構上修全球經濟預測由3.2%上升為3.7%，其中美國由3.0%增加至3.5%、中國由10.1%上升為11.0%。在新興市場需求持續湧現及部份轉單效應下，外需貢獻增加0.84個百分點、民間投資意願改善情況優於預期，民間投資貢獻增加0.45個百分點，合計2010年全年GDP再上修為6.14%，各季分別為13.27%、7.66%、4.40%及0.69%。

(三) 我們上修2010年GDP至6.30%：基於(1)美國經濟成長優於預期，(2)資本設備進口穩定，民間投資明顯跳升，(3)努力降低失業率，增加消費；因此，我們上修2010年GDP 1.3個百分點至6.30%，各季分別成長13.26%、7.85%、4.02%及1.46%。

(四)情境分析：(1)保守：預估美國GDP3.50%、10.10%，全年GDP成長5.85%；(2)中性：預估美國GDP3.80%、10.50%，全年GDP成長6.30%；(3)樂觀：預估美國GDP4.00%、11.00%，全年GDP成長7.00%。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。