有朋友開始要找尋出屬於自己的投資紀律，我個人提供一些屬於自己的紀律，供其參考。
這朋友問我，他計算健鼎(3044)的合理價為98，當時，我因手邊沒資料，依稀記得，前幾天它曾跌破90，而我過去曾投資過此股，知道此股較冷門，因此，個人就以98打個85折的85價位回覆其個人的訂價。在此，我想要重新述說一下我的訂價想法，供有興趣的朋友參考。
首先，我要說明，我之所以一直推所謂的5%殖利率定價法，這是因為，我知道，很多人看文章，只想看你買甚麼股，是甚麼價位，對於為何買，如何定價，一點興趣都沒有，有的甚至連該公司是生產甚麼產品，都不會關心。這讓我想到，以前在營業大廳笑話，曾有歐巴桑在看盤時，急急忙忙到櫃檯說，她要買太魯閣，結果是無此家公司，因為有大魯閣而無太魯閣。如果，你連公司生產甚麼都不清楚，那我就不知道你所投資的這家公司，我們會期待它未來會有甚麼展望。而5%殖利率法，至少簡單，雖不見得有效率，但在時間與耐心地醞釀下，總能有穩定的現金流與偶而的價差驚喜出現。
再者，你是選5年、10年或3年的配息來平均，完全在於你自己高興。這也就是說，股市的訂價，沒有一定的標準，你有你的方式，我有我的想法，也就是這樣，股市才會產生多空看法而有買賣。因此，在此我還是要強調，股市不是數學，沒有標準答案，只要能在此海中，穩步向前，累積財富，都是好方法，而我一直想找簡單的方法，除了說，許多人對財經沒興趣，但股市又不失為一好的現金流流入的工具，而且我個人也不想浪費太多時間在這上面，所以，我才採取5%之法，希望大家能找到一條屬於自己的投資之路。
我的核心持股，除了台泥、廣隆、新巨、昇貿、凡甲、上奇這六檔之外，個人想在選4檔個股，使核心持股增為10檔，如此，可以縮短萬一好公司變為中、下公司時的影響時間與百分比(這點，我之前的奇偶就是一例)。
00878國泰永續高股息，此ETF是在2020年成立，2021年各季配息為0.25、0.3、0.28、0.3，2022年至第三季配息為0.32、0.28、0.28，由於我們能拿到的配息，是未來的，所以，我們只能猜測可以拿到的。注意，因為這只是猜測，所以，你自己也可以按照自己的想法，改成其他數字，反正只有到時候，才知道真正的配息。根據目前通膨的情形，各產業業績並不會好，若持續兩、三年皆是如此，那我以我較樂觀且能接受的推估，未來數季的配息皆是0.28，那未來一年可領0.28X4=1.12元的股息。過去在配息0.32時，股價維持在18.5，若用0.32X4/18.5=7%，因此，我會用7%的預期收息率，來替代5%收息率。如此，那我設定的預期買價為1.12/7%=16。然後，我會在乘上一個安全係數，這安全係數可以是1、0.9、1.1或任何數字，完全自由心證。做此調整的原因，是因為若盤勢是多頭，我們可以用>1的安全係數，反之，則用<1的數，如此可以增加我們價差獲利的機會，而配息，則是我們的後盾與初心。那這檔ETF我是用16X0.95(係數)=15.2，作為我買價的標準。注意，此檔，我們是以現金流為主的，賣價暫不設定。
由此來看，我的設定買價步驟，可以寫成如下:
0. 了解自己，因何而買，為何而買，莫忘初衷。也就是對自己的生活資金有所規劃，然後對買股檔數有所計畫，明瞭自己是追尋股息受益為主，或是價差。
1. 挑股。(利用專欄，幫我們過濾出所要的個股)
2. 定價。觀看該股的過去配息平均，利用5%的配息率，乘上一個能讓你安心持有的安全係數，訂出買進價格。上面的ETF只是我少數改用7%的特例。
3. 耐心持有。
4. 定價的1.21倍時，考慮賣出。
在此還是要強調，買股在股市遊戲場裡，是件快樂的事，不是買來擔心的，就因為我們有所規劃，至少知道我們的公司每年能帶給我們多少的現金流，所以才能耐心持有。如果買股讓你吃不下、睡不著，那未受其利，先受其害，還是換一個投資工具較好。
再看看健鼎(3044)這家公司，算是蘋果的PCB供應鏈中一員，2017-2021年的配息為5.25、5.9、7.25、7.35、7，平均是6.55，若按5%收息率來看，6.55/5%=131元是暫定的買價，過去10年的最高價是在2021年的147，以當時的平均配息來看，約5%，但一般是7%，所以用7%來估算，93元是買價，這5%改7%，就是通膨之下的安全係數。今天的股價是90.8，我認為已是可以買進。
在此強調，每個人都有每個人的估法，不要太在意別人的估法，因為沒有一個標準答案，只要是能讓自己安心的定價，那就好。
瑞儀(6176)雖然配息率不錯，但因產品與聯詠類似，五、六月的業績大衰退，這是因為疫情期間強勁的需求已消退，各地逐漸恢復疫情結束後的生活。如此，未來的前景不明。我個人是暫不會考慮此股，因為，我不知道對未來我能預期此股能有甚麼故事發生。若要我去預估合理價，我會以疫情前的平均股息4.5原來估算，4.5/5%=90，因在空頭，故我會打個折扣，預設85元吧!
中鼎(9933)，與台積電有配合的廠商，也有接公共工程的老牌公司。個人設定42為合理價。
台塑(1301)，景氣循環股，目前往低谷走，何時翻揚，還須觀察，個人設定85為合理價。
有人會問，目前的個股股價，有的都跌破你設的價位，那會繼續跌嗎?可以買嗎?我不是神，對未來完全不知，因此，買後繼續跌是常有的事。既然我們的初衷是讓股息形成一穩定的現金流，所以，只要價位是合理，那就買吧!所謂的合理價，其實都是每個人的自我認為，而市場上常有超漲超跌之說，來掩護其所謂的合理價，而每天股價的形成，都是眾人的集體創作，每天參與的人都不相同，所以產生的結果也不相同。股市，就是有這麼多的未知，才能吸引這麼多人的參與，也正是好玩之所在。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
