面板雙虎群創（3481）、友達（2409）今日雙雙攻上漲停，再次成為市場焦點。今年以來群創（3481）表現相當勇猛，股價更一度衝上 72.6 元；儘管大漲過後出現回檔，股東人數卻逆勢上升，於 8 月初突破百萬人。籌碼結構顯示散戶持股比例已站上 34.25% 且持續攀升，大戶持股則降至 37.82%，反映出這波行情主要是散戶不斷進場、大戶逢高調節的情況。
＜上圖：玩股網－群創（3481）股權分散＞
群創（3481）在轉型上主打 FOPLP 半導體先進封裝，加上併購 Pioneer（先鋒，日股代碼：6773，已私有化退市/轉為非上市公司） 後搞出來的 CarUX（群創旗下子公司） 智慧座艙；友達（2409）則聯盟富采（3714）、鼎元（2426）一起攻往 CPO 共同封裝光學推，富采（3714）出 Micro LED 光源，鼎元（2426）出 Micro PD 光偵測器，友達（2409）負責整合進 CPO 模組，2026年4月 Touch Taiwan 三家還一起上台展示過。
但有沒有想過，過去常常被提及的國外面板廠，轉型攻往了什麼領域？
🇰🇷 韓廠：拿面板底層技術，直接切醫療影像
三星跟LG Display手上最值錢的資產，除了OLED良率之外，還有整套TFT（薄膜電晶體）製程know-how。三星電子是橫跨醫療器材、半導體、家電的大集團，旗下Samsung Medison這類子公司可以直接切進醫療影像；LG Display則是一家專注面板的單一業務公司，集團裡負責X光機、醫療顯示器這類產品的是LG電子（LG Electronics），不是LG Display本身——LG Display自己並沒有真正跨出顯示器產業的事業線，它的策略是把面板技術做得更深，而不是往外跨。2026年韓國K-Display展會上，LG Display首次展出瞄準人形機器人市場的P-OLED面板方案，主打輕薄、耐攝氏零下30度到85度的極端環境，這條線先用在車用顯示器、現在延伸到人形機器人，但本質上仍然是專精顯示器產業。
三星電子這邊的醫療布局才是真正的跨界：2013年收購CT掃描機廠NeuroLogica之後持續加碼醫療影像布局，2025年11月RSNA醫學影像展上，三星醫療設備子公司Samsung Medison發表新一代AI超音波系統「R20」，主打自動量測、即時掃描導引與診斷輔助；另據韓媒報導，三星醫療設備部門也在開發採用3D ToF技術的新一代X光機（圖像感測器由Sony製造），目標是減少病人重複曝光在X光下的次數。這幾條產品線都是2020年之後仍在持續推進的動作，不是十幾年前的舊聞。
＜圖片來源：Samsung Newsroom Media Library，Samsung R20 Ultrasound System（2025）＞
🇨🇳 陸廠一：京東方走的路線跟群創最像，但速度比群創慢
京東方是跟台廠劇本最接近的一家。京東方跟康寧簽署合作備忘錄，方向同樣是玻璃基封裝載板、光互連等前沿技術，跟群創FOPLP的邏輯高度相似，市場也普遍把京東方視為台廠在半導體封裝這條賽道上最直接的競爭對手。但進度上京東方明顯比群創慢：京東方2024年投資9.93億人民幣建了一條玻璃基封裝載板試驗線，目前只給部分中國國內客戶送樣、部分客戶通過概念認證，還沒有進入量產階段，試驗線良率也還沒達到量產水準，京東方自己在給上海證交所的投資者關係記錄裡就講得很清楚：這項業務未來2到3年內都不會對公司經營業績產生重大影響。換句話說，這條線目前的實際營收貢獻是零。
京東方真正走得比台廠更遠的，反而是「智慧醫工」與大健康版圖：已經在北京、合肥、成都、蘇州等地自建至少五家數字醫院，成都京東方醫院投資60億人民幣、規劃兩千張病床，合肥院區還跟美國Dignity Health醫療集團合作導入國際醫療標準。京東方官方甚至把「智慧醫工」列為集團三大核心事業之一，跟顯示感測、智慧系統並列，然而換算下來目前營收占比約1%（以醫院業務營收約20億元、對比京東方總營收1983.81億元估算），跟群創官方證實FOPLP營收占比小於1%的規模其實差不多。
🇨🇳 陸廠二：TCL華星光電，動作最新、規模也不小
除了京東方，TCL華星光電（CSOT，母公司為深交所上市的TCL科技000100.SZ）也在跟進半導體封裝，但進度比京東方更早期。TCL華星CEO趙軍在2026年7月31日的ChinaJoy期間公開證實，公司正在評估跨界半導體封裝，目前處於「技術論證和前期開發階段」，內部已組建專業團隊，正跟目標客戶談技術交流，預計今年下半年才會展示樣品、開始籌建中試線，連試驗線都還沒蓋好，比京東方（已有試驗線、正在送樣）更早一步。
規模上，TCL華星並不算小：旗下擁有9條面板生產線、5大模組基地，累計投資金額超過2600億人民幣，2026年初還以約113億人民幣買下LG Display在廣州的LCD廠。母公司TCL科技2025年全年淨利潤預估大增逾250%。TCL華星的規模跟京東方同屬中國大陸面板業第一梯隊，遠比群創、友達的股本規模大上一截。
拉開規模一比，才知道股價漲幅跟市占率完全不是一回事
先把整個面板業的全球市占率攤開來看。根據洛圖科技（RUNTO）發布的《2026上半年全球液晶電視面板市場報告》：京東方（BOE）市占率27.0%（出貨3240萬片，全球第一）、TCL華星（CSOT）24.5%（出貨2950萬片，年增6.5%）、惠科（HKC）約15.8%、彩虹光電（CHOT）約5.1%、夏普（Sharp）5.0%（日韓僅剩此一條產線，年減2.1個百分點）。台系群創與友達合計市占22.6%，報告未拆開個別數字，按2025全年個別占比比例推算，群創約14.7%、友達約7.9%，僅供參考。中國大陸四家合計72.4%，台系合計22.6%，日韓僅剩5.0%。（LG Display因廣州廠業績自2025年第二季起已併入TCL華星計算，故未單獨列出。）
把這組市占率跟前面的股價漲幅放在一起看，會發現一個很諷刺的對比：京東方、TCL華星這兩家陸廠市占率合計超過五成，是真正意義上的全球寡頭，但過去六個月股價漲幅遠遠不如市占率只有個位數到一成多的群創（+125%）。市占率的排名跟股價漲幅的排名幾乎是反過來的。
這其實也回應了面板產業一個長期存在的結構性問題：面板業是極重資產、高資本支出的行業，市占率做到全球第一，不代表就能穩定賺錢。京東方2024年研發費用高達131億元人民幣，2024年全年淨利率也只有約2.7%（淨利53億元、營收1983.81億元），規模越大、折舊與資本支出的絕對金額也越大，LCD、AMOLED這些主力產品又長期受到價格戰跟產能周期的擠壓，即使市占率世界第一，也很難把獲利率拉上來。這也是為什麼京東方、TCL華星跟群創、友達，全部都在同一個時間點急著往先進封裝、智慧醫工、CPO這些「非核心顯示器」業務裡找出路——面板本業的規模優勢，並沒有真正解決「賺不到錢」這個問題，只是讓公司有足夠現金流撐著等新業務長大而已。
故事講完了，那過去六個月股價跟獲利各是什麼樣子？
轉型故事各有各的精彩，但故事終究要回到數字上驗證。先看股價：2026年8月10日盤中，群創、友達雙雙觸及漲停，群創來到52.3元（+9.99%，前一交易日收盤47.55元），友達來到27.00元（+9.98%，前一交易日收盤24.55元），兩家從2026年2月初的基準算起，累計漲幅分別達到約148%與約80%，52週高點仍是72.60元（群創）與34.45元（友達）、52週低點11.70元與10.80元。同一天，京東方A（000725.SZ）走勢卻完全相反，收在5.88元人民幣、下跌3.13%，過去六個月累計漲幅估算約35%左右，52週高點9.50元、低點3.79元（人民幣）——台廠漲停、陸廠下跌，同一天方向完全相反，值得留意。LG Display則改用其韓國本地掛牌（KRX：034220，非美股ADR）的最新報價：8月10日來到9,830韓元（+0.61%），市值約4.92兆韓元，52週高點17,950韓元、低點8,120韓元，現價仍貼近52週低點，跟台廠、陸廠的熱度完全不在同一個世界；2026年第二季營收5.61兆韓元，年增0.45%，成長幾乎停滯。LG Display過去六個月的精確變動幅度因缺乏同期歷史數據，暫時只能沿用先前估算的「約下跌20%至25%」，方向判斷不變。下面這張圖把四家公司過去六個月的漲跌幅畫在同一張圖上，以2026年2月初為基準0%：群創、友達的曲線是逐日收盤價精確畫出來的，京東方、LG Display因為沒有逐日資料，只能用已知的關鍵點位估算月度走勢，用虛線標示，僅供方向參考。
＜上圖：為五家廠商近六個月股價漲幅%走勢圖＞
再看獲利：群創2025年全年每股盈餘（EPS）僅0.03元，幾乎打平；友達2025年全年EPS約0.9元，相對健康；京東方A最近一段時間的EPS約0.17元人民幣，維持穩定小賺；LG Display則是四年來首次全年轉盈，2025年全年營業利益5,170億韓元、淨利潤3,038億韓元，一年前同期仍是虧損。TCL科技（TCL華星母公司，000100.SZ）2025年官方年報EPS為0.2333元人民幣，年增177%，獲利改善幅度其實比群創、友達都更亮眼，子公司TCL華星單獨營收達1052.4億元人民幣（年增17.4%）、淨利潤80.1億元（年增44.4%）；但TCL科技股價過去六個月僅微跌0.41%，幾乎打平，中間雖然一度衝高至6.0元附近（漲幅約24%）又回落，完全沒有跟上台廠這波漲停潮的力道。
反彈階段還沒翻身：市占輸給陸廠、股本大轉型慢，技術面比基本面更該看
整個面板產業現在的位置，比較準確的說法是「還在反彈階段，還沒到真正翻身」：不管是台廠、陸廠還是韓廠，這一兩年的獲利都是從連續虧損或微薄獲利中慢慢往上修復，京東方、友達、LG Display、TCL科技都是這個劇本，還沒有一家真正回到「穩定賺錢」的狀態，群創甚至連打平都還沒站穩。但在獲利慢慢回溫的同時，全球市占率的話語權早就已經確定往中國大陸傾斜，京東方、TCL華星兩家陸廠合計市占已經過半，台廠、日韓廠商的份額只會持續被壓縮，這個結構性趨勢短期內看不出反轉的可能。從獲利改善速度來看，面板族群的走勢更多是技術面區間整理、籌碼與短線資金在主導，而不是基本面在推動，短線操作以技術型態與籌碼為主。
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