文／邱聖智
時序進入中國大陸的「金九銀十」拉貨效應，相關中概股如藍天（2362）、潤泰全（2915）、麗嬰房（2911）與遠百（2903）等在大盤指數下挫之際，仍逆勢上漲，成為盤面抗跌指標。「金九銀十」是大陸用語，即所謂9月中秋與十一長假黃金周，連假期間民眾會大量採購，所帶來內需消費效應有機會開始顯現，其中百貨業將優先直接受惠。法人指出，由於接下來的大陸十一長假所帶動拉貨效應，挹注電子消費商品上下游供應鏈營運動能，也驅使法人提前佈局搶進。
法人認為，觀察大陸後續政策，大陸國務院總理李克強近期談話已表示大陸國內生產毛額（GDP）成長率7%將是底線，因此未來推出刺激政策的機會提高，預期陸股將築底彈升，有助激勵中概族群。由於第三季整體指數表現空間不大，將以類股輪動為主，傳產股方面，則以具基本面支撐及政策加持的族群優先佈局，看好兩岸內需消費類股。
內需產業為旺季暖身，受到台灣百貨業週年慶將在9月中旬開始陸續鳴槍起跑帶動，內需消費將進入傳統旺季，業者磨刀面對年度大檔期。另外，法人認為，內需消費股今年將面對油電雙漲下恐衝擊消費意願的考驗，百貨業折扣戰應會較往年激烈。揭開啟動第四季兩岸零售業旺季序幕。市場看好，中概通路股可望成為金九銀十受惠股的指標，買盤除繼續進場推升潤泰雙雄股價之外，百貨類股也呈現輪動格局。
潤泰集團獲利大躍進
同為潤泰集團成員的潤泰全（2915）與潤泰新（9945），彼此交叉持股，潤泰新持有潤泰全逾10.8%，潤泰全持有潤泰新則達26.2%；然而，潤泰全本業為紡織、零售，潤泰新則為營建，2者同時又轉投資南山人壽、高鑫零售，業外投資專案交錯複雜。
高鑫零售位居中國快速消費品連鎖百強第三名，同時又為大賣場市場龍頭，單店營收表現明顯優於同業，預期高鑫零售將持續高速成長，潤泰全與潤泰新分別持有高鑫零售12.5%、8.23%的股權，營運可望因而受惠。今年因南山人壽與高鑫零售的獲利挹注，潤泰全纍計上半年每股盈餘達3.1元，大幅優於去年同期的1.86元；潤泰新上半年獲利也繳出佳績，每股盈餘達2.27元，年增近六成，也創同期歷史新高。
下半年因有中秋假期及大陸的十一長假效應，加上第四季進入春節的採購旺季，潤泰全、潤泰新業績可望持續走強，法人預估，潤泰全全年每股盈餘可望挑戰5元之上；此外，潤泰新則可望受惠重量級的百億大案「松濤苑」，預計將於10月完工並申請使用執照，可望成為潤泰新下半年另一獲利動能。
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（來源：《投資情報周刊》，第107期）
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