上次提及「除權息激盪7月錢潮」，統計至7月12日止，除權息的264家公司中，填權息有99家，其中26家完全填權息，以葡萄王、F-美食、F-中租等表現最佳。至於貼息的則有161家，其中以台積電、宏達電的貼息對於台股影響最大。
台股6月4日的6,857點漲到7月4日的7,442點，反彈幅度逾8%，若以左肩7,047點，底部6,857點來看，目前拉回是右肩，別忘了目前的台股隨著除權息也蒸發了近百點，昨（13）日跌到7,100點附近，下檔已有限。
有些個股是先填完息才拉回，其實也隱含著上攻的力道，鴻海集團旗下的正達就是一例，6月28日除息1.8元後，先完全填息漲到93.5元才出現拉回；台積電除息前連漲5天，由78.2元漲到84.9元，除息後連跌7天，由82.1元跌到75.7元，7月9日到13日外資更大賣11萬張。但台積電不畏外資賣超，13日反而開低走高，小漲0.1元，在年線附近止穩，有初步見底的味道。
同樣大幅貼息的還有宏達電，外資由7月5日到13日累計大賣5.1萬張，13日更一度大跌4%到288元。根據最新董監事持股異動申報資料顯示，董事長王雪紅在6月除息前，已進場買股5,000張，若以宏達電6月均價374.5元計算，投入金額已逾18億元。面對APPLE及三星的夾殺，HTC在國際上拚品牌相當辛苦，王董事長履行承諾大買股票，該不該給予肯定？
近日看到韓系外資喊衰宏達電，弔詭的是，在花旗環球、瑞銀、瑞信、麥格理等看壞報告發布的同時，7月9日外資當日借券宏達電暴增2萬1,332張，這背後是不是禿鷹？比1,800萬元鈔票丟到池塘更該調查。我在2008年金融海嘯期間，就曾呼籲政府要正視外資借券狙擊台股的問題，如今台積電止跌，周五鴻海只小跌0.1元，但宏達電跌跌不休，何時煞車？台股就何時見底。
其實大股東的稅務負擔相當沉重，以宏達電為例，由於得到的40元現金股息，是由股價直接扣除，現在又貼息，等於是自己發給自己股利，實際上，並沒有產生任何所得，把40元現金股息直接當成個人所得根本是惡法；以王雪紅個人持股2萬7,272張來算，領到的股息約10.9億元，以綜所稅率最高級距40%來看，光股息部分，王雪紅已經貢獻政府4億多元的綜所稅。
台灣有許多名目上看不到，事實上卻存在的「證所稅」，現在全球經濟這麼糟，政府還要復徵證所稅，對於資本市場無疑是傷害。當每個人只保守的把錢放銀行，賺定存利息時，誰為台灣經濟衝刺？如果沒有企業主創業投資冒風險，怎麼會有工作機會？經濟怎麼可能繁榮？難怪號稱經濟總舵手的前副總統蕭萬長，6月24日會在卸任後當著馬總統與企業家的面，表示：「公平正義的迷思，已重創政府與企業間的信賴關係。」
當全球全力拚經濟，推出寬鬆量化政策（QE）及降息時，政府應正視台灣出口連續4個月衰退，景氣燈號連7藍的問題，鼓勵企業勇敢投資，如果人人都保守存錢，苦的不是有錢大老闆，而是所有的廣大民眾。
（作者朱成志是萬寶投顧董事長，國家考試合格CSIA證券分析師，投資資歷25年）
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