美國股市自 9/2 高點大幅修正（截至 9/8，跌幅為 - 6.9%），引來股市震盪，相較之下風險債券（全球高收益債券和新興市場債券）反而表現十分溫和，跌幅皆不超過 1%。新興市場債券甚至在大跌第一天的時候充分展現抗震能力逆勢上漲，新興市場債券還有什麼利多？這突出的表現有望延續嗎？
1. 美元壓力大，有利新興資產
以期貨市場來看，目前看空美元的資金仍多，令美元承受比較大的壓力。如果期貨淨部位沒有明顯反轉向上的現象，美元指數料將在低點盤整。這將有利新興資產，包括新興市場股市與新興市場債市。由於新興債中有許多以美元發行的債券，弱勢美元能減輕這些新興發債國償債的壓力，在過去景氣復甦與美元走弱同時發生的時空背景下，新興市場債券通常都能有不錯的表現。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料截至 2020/9/9。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
2. 新興國家救經濟，降息空間仍在
經過過去這半年的經濟衝擊，新興國家降息不遺餘力，下表按照各國家在新興債券指數（JP Morgan 新興市場債指數）佔比排序，佔比最高的墨西哥已經降息 2.2%，其他除了印尼之外，也都有 1.5% 以上的降息措施。雖然幅度不如剛受疫情衝擊時大，但未來半年預測這些國家仍有降息空間，有利支撐新興債的表現。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料截至 2020/9/9。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。沙烏地阿拉伯、卡達等國因沒有利率相關的數據，因此從表中移除。
3. 錯過低點？後面還有機會
許多投資人都惋惜已經錯過了投資最好的甜蜜點，但是如果觀察新興債在高點回落後半年表現，會發現晚一點才開始買，並不一定會輸給買在低點的時候。平均來說，自新興債低點（利差高點）投資持有半年有約 12.5% 的報酬率，但如果晚半年才買進，然後持有 6 個月～12 個月，也有平均 6.8%～10.8% 的報酬率。顯示新興債即使在較大幅度上漲之後，未來報酬也仍值得期待。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料截至 2020/8/31。指數採 JP Morgan EMBI 總報酬指數。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
資料來源：鉅亨網
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