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穩匯率!人行可能正避免人民幣進一步暴跌

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中國人民銀行可能正在著手,竭制人民幣出現進一步暴跌走勢。

根據麥格理銀行表示,中國人行將可能避免人民幣美元貶破 7 的水準。這是 2008 年金融海嘯以來從所未見的價位。若人民幣貶破此一整數關卡,可能將造成信心動搖、大量資本外流,推動更進一步的跌勢。

麥格理中國經濟策略師 Larry Hu 認為,市場其實並未極度恐慌,多數人認為人行有能力將人民幣美元匯價穩定在 7 的位置。同時,人民幣維持在此價位,有助於保持中美貿易協議後續的談判空間。

此外,更多的金融數據顯示,近期人民幣貶值,並未引發進一步的恐慌。

資料來源:Bloomberg

資料來源: Bloomberg

中國人行每天都設定人民幣匯率中間價,然而最近已連續五天,人行都將匯價設定高於市場預期,而這已是今年以來,連續最長天期的情況。同時,在岸人民幣的波動幅度,也鎖定在 2% 上下。顯示人行正試圖遏制貶勢。

資料來源:Bloomberg

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離岸人民幣部分,一個月期香港銀行同業拆款利率 (Hibor),驟升至去年 12 月以來的高點,這意味著,在香港人民幣的供給趨緊,這也表示,如果想放空人民幣,成本將提高了許多。

資料來源:Bloomberg

資料來源: Bloomberg

人民幣三個月期的風險逆轉 (risk reversal) 選擇權策略在短期跳增超過 1%,然而對比 2015 年人行突然放手讓人民幣貶值的情況來看,目前仍相對偏低。風險逆轉是指,以不同的行使價格購買看跌期權和出售看漲期權。

 

資料來源:鉅亨網

本文內容僅供參考,無任何買賣建議,投資人應謹慎評估,風險自負。

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