本週市場皆在靜候聯準會會議決策以及對 2019 年升息預期的聲明，但你知道市場已經悄悄地開始佈局這些市場了嗎？
1. 資金流入何處？
除了經濟基本面，市場價格同時也受到資金面以及消息面影響，資金流向可以幫助投資人了解其他市場參與者的看法。透過下表可以看到，全球經濟放緩的擔憂和貿易衝突未解，導致避險情緒升高，近期在主要資產類別大多是淨流出，僅有新興市場及日本股票有淨流入。
全球資金淨流量
資料來源：EPFR，美銀美林證券，「鉅亨買基金」整理，資料截至 2018/12/13。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
2. 新興市場有什麼轉機，讓投資人喜愛？
美元走弱，新興市場資產便有機會
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2018/12/19。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
即使聯準會態度不夠鴿派，讓美元大幅走弱的機會下降，但在明年財政赤字擴大的情形下，美元再上漲的空間有限，此可以提供新興貨幣喘息的空間。而且，新興市場評價降至近年低點，在各大機構紛紛下調美國企業的獲利成長預期後，有助投資人將目光轉移到非美資產。由於外資占新興市場資金的大多數，當資金湧入新興市場時，將帶動新興貨幣走勢，進一步鞏固新興市場資產表現。
強勢美元可望逆轉
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2018/12/18。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
3. 怎麼佈局新興市場資產最好？
目前新興市場股票本益比在 11.6 倍，落於相對低點（將過往本益比依照四分位組區分），依據過往經驗來看，此時是單筆投資新興市場相對較好的時間點，不但一年後報酬表現較好，勝率也比較高，定時定額則較適合在稍高於目前本益比、介於 12-15.5 之間時，開始分批布局平均報酬較好（勝率大約只有 40-55%）。同時，投資人需留意的是，新興市場資金流出常先於美國資金流出，但流入落後於美國資金，投資人需要更有耐心。
於不同本益比時，單筆投入新興市場股市
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2018/12/18。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
於不同本益比時，定時定額投入新興市場股市
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2018/12/18。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
資料來源：鉅亨網
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