我們於先前的投資雷達中，幫投資人破解了 3 大定期定額的迷思，分別是別被高波動市場迷惑、別隨便停止扣款及小金額也能立大功。本篇我們將延續先前文章，定期定額標的不是只有俄羅斯股市或新興市場股市這些高波動市場，表現相對穩健的債券型基金，也是投資人定期定額路上的好選擇。
1. 定期定額誰最強，美高收出列
2006 年以來，定期定額 5,000 元及其成果
資料來源：Bloomberg，採 MSCI 全世界指數及美銀美林債券系列指數，鉅亨基金交易平台整理；回測期間：2006/1-2018/7。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
從 2006 年以來（受限於美銀美林當地貨幣計價新興市場債券編纂時間），若投資人每月定期定額扣款 5,000 元，且每月收到的配息都再度投入該資產中，各類債券的累積財富如上圖，從較低風險的全球政府債券到較高的美國高收益債券的累積財富都高於投入本金（累積投入本金為 75.5 萬元）。債券中表現最亮眼的美國高收益債券累積財富為 122.5 萬元，僅略低於全球股市的 127.8 萬元，但全球股票定期定額表現是去年底才開始領先美國高收益債券，約 79% 的時間中，美國高收益債券報酬都優於全球股票，顛覆了投資人對於債券市場投資報酬率較低的想像。
2. 誰勝率最高，新興市場債別買錯
假設投資人於 2006 年開始定期定額至今，超過 92% 以上的時間中，各類債券累積財富都高於累積投入本金，優於全球股市的 81%，定期定額的債券投資人較不容易遇到虧損。同樣的過去 12 年中，任意挑選一年進行定期定額扣款，新興市場公司債券及美國高收益債券正報酬機率分別為 81% 及 79%，居主要券種之冠；若定期定額扣款時間拉長至三年，新興市場主權債券及新興市場公司債券正報酬機率進一步升高至 97% 及 94%，遠高於當地貨幣計價新興市場債券的 72%。
各天期定期定額正報酬機率
資料來源：Bloomberg，皆採美銀美林債券系列指數，鉅亨基金交易平台整理；回測期間：2006/1-2018/7。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
3. 美高收平均配息率稱王，新興市場主權債配息波動最低
主要券種配息率與配息波動度比較
資料來源：Bloomberg，皆採美銀美林債券系列指數，鉅亨基金交易平台整理；回測期間：2006/1-2018/7。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。此處配息率為累積配息率，採投資人過去累積領到的配息除以累積投入本金。
除了正報酬機率外，配息率也是債券型基金投資人最關心的事。定期定額的優點是分批買進，幫助投資人避免買在最高點，對於債券型基金來說，等同於降低配息波動度。以歐元高收益債券為例，原先配息率標準差為 4.4%，但若投資人改用定期定額方式買進，該標準差進一步降低至 1.6%，減少幅度為主要券種中最高者。透過定期定額買入債券，投資人可在享有較高配息率的同時，降低配息波動程度。
資料來源：鉅亨網
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
