上週亞洲股市才因市場期盼中國財政刺激方案出台，淡化中美貿易戰持續的衝擊而反彈。美國卻於上週五宣布將土耳其相關進口關稅提高，土耳其里拉崩跌，引起市場擔憂；稍早周一開盤，亞洲股市難以倖免，大幅下跌。對於新興市場的投資人，哪些資產在這種時刻較適合持續持有呢？
1. 東協五國國家、企業體質良好，有助穩定匯率
上週新興市場貨幣受到土耳其里拉、俄羅斯盧布重挫拖累，表現相對受壓。在強勢美元逆轉前，東協國家匯率也將不可避免地承受一定的壓力。然而，東協五國（新加坡、馬來西亞、印尼、泰國、菲律賓）具備了抵抗新興市場匯率震盪的良好體質 - 經常帳餘額占 GDP 比重多為正數，意味著國家淨資產增加，政府體質較健全；雖印尼、菲律賓略為負數，但並不嚴重。同時，東協五國過去三年的外匯存底有所增加，有助於抵消部分匯市的震盪。除此之外，東協五國企業體質在近 12 年來逐步改善，銀行的壞帳率得以維持在較低的水平。
東協五國外匯存底增加，經常帳大多淨增加
資料來源：Bloomberg，鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2018/7/31。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
2. 中國財政刺激將令東協股市受惠
東協國家近年與製造大國中國的貿易依存度越來越高，不僅與中國往來的貿易總額逐漸升高，中國也成為五國最大的貿易夥伴之一。截至 2017 年底，東協五國對中國的貿易總額占比從 2007 年的 12% 上升至 17%，出口總額也由 13% 上升至 17%。
與中國的貿易關係對東協五國重要性漸增
資料來源：Bloomberg，鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2017 年年底。
雖然中國近期數據轉弱，但官方頻繁釋放出下半年預計增加財政刺激以穩定經濟的訊息，若相關財政刺激力道足夠提振中國數據與投資信心，將進一步令東協國家出口受惠，提振東協國家股市表現。
3. 新興市場匯率震盪，定額投資好時機
根據過去經驗，在新興市場匯率大幅下跌後，（此處採下跌超過 8% 後，與年初至今新興市場匯率跌幅相若）開始分批投資持續 3 年，新興市場表現比全球股市更佳，而且新興國家中，東協國家表現最為突出，且在這些期間內皆為正報酬。
新興市場匯率跌逾 8％後，定額投資滿 3 年績效
資料來源：Bloomberg，鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2018/8/14。指數採 MSCI 各區域指數，區間採新興市場匯率跌幅超過 8% 的期間，績效皆以美元計算，定時定額假設每月底投入 100 美元，期間總報酬淨值除以本金，未計入交易費用。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
資料來源：鉅亨網
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