群益：台股上半年中小型股當道 看好5大產業掛帥

今(2016)年來全球股市大震盪，台股也受到衝擊今年來已下跌5.79%，店頭市場指數下跌5.53%，如何看待今年上半年台股的走勢？群益投信指出，今年全球景氣走向正面，不過是屬於低度成長，且事件影響使波動加劇下，預期指數表現以區間震盪為主，但有利主動選股操作創造績效。在總統大選後政策不確定性降低，市場資金有望回籠，回歸基本面。大權值群族在全球景氣成長溫和下，預期波動將小於個別利基產業，看好半導體、網通、汽車電子、環保、航太5大趨勢產業。

群益投信表示，從國際環境來看，成熟市場可維持穩健成長，新興市場則面對需求不足風險，對屬出口導向的台灣相對不利，壓縮2016年成長復甦空間，但預估仍可優於2015年下，指數仍有機會挑戰前波高點，惟今年黑天鵝事件多，將使年度間震盪加大。再從企業獲利觀察，根據企業獲利成長方向推估，2Q16將逐漸走出谷底，2H16則有新產品週期可期，推估企業獲利持續改善並推升指數往上。整體而言，震盪走勢下，操作策略宜採積極選股，類股輪動較快且波動大，中小板塊受惠程度相對明顯。

群益中小型股基金經理人吳胤良指出，台股短線在油價下跌、低通膨，以及更有條件實行寬鬆，對股市都有正面助益，台灣總統選舉後變數告一段落，雖然新閣揆牽動投資人信心，不過股市仍可望往正向發展，長線多頭可期。去年12月以來，國內政經轉向，雖然實體經濟偏弱，但選後新內閣有機會放寬政策，大戶進場，股市震盪加大但也增添想像空間，進一步看，作夢行情啟動，股市可擇機、擇優佈局。

吳胤良強調，就產業面而言，2016年的趨勢題材，包括半導體、網通、汽車電子、環保、航太五大趨勢產業。半導體產業從2015開始調整，預估去庫存結束時間落在1Q16，後續隨著新的產品週期開始，營運將開始出現回溫。根據IEK的預估2016年半導體產值成長1.9%，優於2015年的零成長，動能在智慧型手機、固態硬碟、汽車、工業化、穿戴式裝置。

而智慧家庭下物物皆連網，智能家居商機也將逐漸實現，汽車電子部分，由於各國政府均有推動將主動式安全納入新車標配的時程，包括車道偏移、緊急煞車系統、倒車顯影將是未來重點所在。最後航太產業部分，隨著新興市場需求提高，以及廉價航空興起，全球對飛機需求穩定成長，且航太產業能見度長，相關供應鏈可長期受惠。